M&G: QE unterstützt Unternehmensanleihen
Richard Woolnough, Fondsmanager Anleihen bei M&G
Mit dem heutigen Beginn des QE-Programms der EZB verschieben
sich die Rahmenbedingungen für Anleiheinvestoren. Bereits die
Erwartung einer noch lockeren Geldpolitik in der Eurozone hat
die Renditen der Staatsanleihen immer weiter fallen lassen,
bei deutschen Kurzläufern sogar in den negativen Bereich.
Aus Sicht des M&G Retail Fixed Interest Teams bietet dieses
Umfeld eine starke technische Unterstützung für einige Anleihe-
segmente: „Die vier großen Zentralbanken – darunter die Fed,
die EZB, die Bank of England und die japanische Notenbank
– präsentieren sich mit ihren Marktinterventionen faktisch
als neue, bedeutende Investorenklasse“, sagen Richard Woolnough
und Stefan Isaacs, Fondsmanager Anleihen bei M&G. Vor allem
aufgrund des EZB-Anleihekaufprogramms werde sich das verfüg-
bare Angebot an Staatsanleihen der Eurozone in diesem Jahr
signifikant reduzieren, so dass die Renditen wohl niedrig
bleiben werden. „Dabei weisen seit Ende 2014 immer mehr
Staatsanleihen negative Renditen auf; Ende Januar lag deren
Volumen insgesamt schon bei 2,5 Billionen US-Dollar“, erläutert
Richard Woolnough. Dass immer mehr Anleger diese Anleihen gegen
höher rentierliche Assets eintauschten, bedeute Rückenwind für
Unternehmensanleihen – sowohl im Investment Grade- als auch im
Hochzinsbereich.
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