13.04.2026 21:50
16.03.2015
Aberdeen Asset Management legt einen chinesischen A-Aktien-Fonds auf
Köln, den 16.03.2015 (Investmentfonds.de) -
Nicholas Yeo, der Leiter des Bereichs chinesische Aktien
bei Aberdeen Asset Management
Aberdeen Asset Management legt heute einen chinesischen A-Aktienfonds
auf, den Aberdeen Global - China A Share Equity Fund, der in das lang-
fristige Wachstum in der Volksrepublik China investiert.
Der neue, in Luxemburg domizilierte Fonds nutzt die CNY (Renminbi: Yuan)
600 Mio. umfassende RQFII-Fazilität*, die der Asiensparte von Aberdeen
im letzten Jahr eingeräumt wurde. Der Fonds wird vom hoch angesehenen
Asien-Aktien-Team in Hongkong und Singapur verwaltet, das seit den 1980er
Jahren in China investiert.
Obwohl das investierbare Universum des Fonds etwa 2.000 Unternehmen
umfasst, die in Schanghai und Shenzhen notiert sind, wird er nur in
25 bis 30 der qualitativ hochwertigsten Unternehmen mit attraktiven
langfristigen Aussichten investieren. Das Anlageteam wird den rigorosen
Anlageprozess des Unternehmens befolgen, der sich durch sorgfältige
Due-Diligence-Prüfungen auszeichnet.
Nicholas Yeo, der Leiter des Bereichs chinesische Aktien
bei Aberdeen Asset Management
Aberdeen Asset Management legt heute einen chinesischen A-Aktienfonds
auf, den Aberdeen Global - China A Share Equity Fund, der in das lang-
fristige Wachstum in der Volksrepublik China investiert.
Der neue, in Luxemburg domizilierte Fonds nutzt die CNY (Renminbi: Yuan)
600 Mio. umfassende RQFII-Fazilität*, die der Asiensparte von Aberdeen
im letzten Jahr eingeräumt wurde. Der Fonds wird vom hoch angesehenen
Asien-Aktien-Team in Hongkong und Singapur verwaltet, das seit den 1980er
Jahren in China investiert.
Obwohl das investierbare Universum des Fonds etwa 2.000 Unternehmen
umfasst, die in Schanghai und Shenzhen notiert sind, wird er nur in
25 bis 30 der qualitativ hochwertigsten Unternehmen mit attraktiven
langfristigen Aussichten investieren. Das Anlageteam wird den rigorosen
Anlageprozess des Unternehmens befolgen, der sich durch sorgfältige
Due-Diligence-Prüfungen auszeichnet.
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Der Einstieg von Aberdeen bei A-Aktien trifft mit dem größeren
Interesse des Marktes zusammen. Im letzten Jahr stiegen A-Aktien
um 46,89%**, wobei der Großteil dieses Anstiegs auf das letzte
Quartal entfiel. Der A-Aktienmarkt ist jedoch notorisch spekulativ:
Die jüngsten Käufe wurden von Margin-Tradern angeführt, die auf
Zinssenkungen spekulierten.
Auf die chinesische Wirtschaft kommt ein deflationärer Sog zu, da
die jahrelangen Investitionen das Wachstum hemmen (jetzt auf einem
25-Jahres-Tief). Peking versucht deshalb, die Ausgaben der Privat-
haushalte anzuregen, wobei der Privatsektor eine führendere Rolle
für das Wachstum einnehmen soll.
Für Aberdeen sind dies positive Trends, die im Laufe der Zeit zu
einer marktbasierteren Preisgestaltung, mehr Wettbewerb und Transparenz
für die Anleger führen sollten. Der neue Fonds wird von Anfang an stärker
auf Unternehmen in den Bereichen Konsumgüter, Gesundheit und Reisen
ausgerichtet sein – alles Bereiche, in denen Staatsunternehmen weniger
dominierend sind.
Fehlende Transparenz ist ein verbreitetes Problem in China. Zum
Beispiel vermeidet das Unternehmen in seinen bestehenden China-
Portfolios, die sich hauptsächlich aus H-Aktien und in Hongkong
notierten Unternehmen zusammensetzen, schon seit langem im Ausland
gelistete Internetunternehmen aus der VR China, da die sogenannten
VIE-Strukturen keinen rechtlichen Schutz für Aktionäre bieten.
Die Möglichkeit, firmeninterne Governance-Experten zurate zu ziehen,
ist ein Aspekt, durch den sich Aberdeen unterscheidet. Für den neuen
Fonds werden die forensischen und analytischen Fähigkeiten dieser
Fachleute umso wichtiger sein, da die an den Inlandsbörsen notierten
Unternehmen einen weniger guten Ruf genießen.
Aus diesem Grund bevorzugt Aberdeen im Rahmen seiner China-Strategie
immer noch an Offshore-Märkten gelistete Unternehmen. Der neue Fonds
bildet eine Ergänzung dazu, da er in Unternehmen investieren kann,
die ohne RQFII für ausländische Anleger weitgehend unzugänglich wären.
Der in Luxemburg domizilierte Fonds wird an Anleger in Singapur und
Hongkong vermarktet, wobei ein Mindestanlagebetrag von USD 200.000
vorgesehen ist. Anlegern in Europa werden andere Anteilsklassen ange-
boten, die einem höheren Mindestbetrag von USD 1 Mio. für die Erst-
anlage unterliegen.
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Nicholas Yeo, der Leiter des Bereichs chinesische Aktien bei Aberdeen
Asset Management, kommentiert: „China bietet zwar ein hochinteressantes
Potenzial, befindet sich aber in einem komplexen Anpassungsprozess.
Die Strategie, sich auf die Qualität des Wachstums zu konzentrieren,
ist zwar richtig, doch das Land wird noch auf Jahre hinaus mit Alt-
lasten in Form von notleidenden Krediten, unlauteren Praktiken bei
einigen Unternehmen und sogar direktem Betrug zu kämpfen haben. Mit
diesem Fonds sagen wir deshalb nicht, dass jetzt der richtige Zeit-
punkt ist, um den Markt zu kaufen, sondern bitten die Anleger, China
als langfristige Möglichkeit zu betrachten – auf die wir zudem mit
dem Aufbau unseres Teams und unserer Researcharbeit in der Volksre-
publik China seit vielen Jahren hingearbeitet haben. China mag ein
riesiges Land sein, ist aber im Grunde immer noch ein Schwellenland,
das Disziplin und Geduld erfordert.“
* RQFII (Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor Scheme)
erlaubt seit Dezember 2011 einer kleinen Zahl von Finanzunternehmen auf
Renminbi lautende Fonds in Hongkong für Investitionen auf dem Festland
aufzulegen.
** Auf Basis des MSCI China A Index seit Anfang des Jahres bis zum
31. Dezember 2014 (in USD)
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
