13.04.2026 19:07
15.05.2015
Barings: Chinas Reformen beschleunigen den Weg in Richtung Marktwirtschaft
Köln, den 15.05.2015 (Investmentfonds.de) -
Laura Luo, Head of Hong Kong China Equities bei Baring AM
Kommentar von Laura Luo, Head of Hong Kong China Equities
bei Baring Asset Management, Hong Kong:
Kursrückgänge bieten Chancen
Nachdem der MSCI China Index mit einem Ertrag von 22,8% (in USD)
in den letzten vier Monaten bis zum 6. Mai 2015 das Jahr sehr stark
begonnen hatte, sehen wir die jüngsten Kursrückgänge als attraktive
Chance.
Kurzfristig könnte die Kombination aus Gewinnmitnahmen zum Zweck der
Wiederanlage in Neuemissionen nach der starken Rally und potenziell
strengeren Kontrollen bei der Margenfinanzierung weiterhin zu Markt-
schwankungen führen, wie wir sie auch in den letzten Wochen erlebt
haben.
Laura Luo, Head of Hong Kong China Equities bei Baring AM
Kommentar von Laura Luo, Head of Hong Kong China Equities
bei Baring Asset Management, Hong Kong:
Kursrückgänge bieten Chancen
Nachdem der MSCI China Index mit einem Ertrag von 22,8% (in USD)
in den letzten vier Monaten bis zum 6. Mai 2015 das Jahr sehr stark
begonnen hatte, sehen wir die jüngsten Kursrückgänge als attraktive
Chance.
Kurzfristig könnte die Kombination aus Gewinnmitnahmen zum Zweck der
Wiederanlage in Neuemissionen nach der starken Rally und potenziell
strengeren Kontrollen bei der Margenfinanzierung weiterhin zu Markt-
schwankungen führen, wie wir sie auch in den letzten Wochen erlebt
haben.
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Mittel- bis langfristig bleibt China für uns jedoch eine attraktive
Anlageregion. Insbesondere ermutigen uns die Maßnahmen der Regierung
zur politischen Lockerung und zur Beschleunigung der Reformen, was
sowohl die zyklischen als auch die strukturellen Wachstumsaussichten
unterstützen sollte.
Stimulusmaßnahmen und Reformen verlaufen nach Plan
Die Pläne der Politik, die aus dem jährlichen Treffen des Nationalen
Volkskongresses im März hervorgingen, bekundeten ein abermaliges
Bekenntnis zum Wirtschaftswachstum und zur Neuausrichtung der Wirtschaft.
Auch wenn sich das Wirtschaftswachstum insgesamt verlangsamen könnte,
gewinnen die Reformen zunehmend an Bedeutung und werden unseres Er-
achtens nach deutliche Auswirkungen auf Chinas Wirtschaft und den
chinesischen Markt haben. Mit den Worten von Premierminister Li Keqiang
ausgedrückt: „Wir werden den Wettbewerb am Markt darüber bestimmen
lassen, welche Unternehmen überleben.“
Wir gehen davon aus, dass Maßnahmen zur Verbesserung der Kapitalrendite
von staatlich geführten Betrieben bei gleichzeitiger Öffnung dieser
Unternehmen für Reformen, zur Unterstützung des Privatsektors und zur
Förderung einer weiteren Liberalisierung des Finanzsektors, langfristig
nachhaltige Auswirkungen auf China haben werden und bei den Vorbe-
reitungen auf eine mögliche Anerkennung als Marktwirtschaft durch die
Welthandelsorganisation (WTO) im Jahr 2016 helfen werden. Wenn man dann
noch die jüngsten Maßnahmen zur Verbesserung der Marktliquidität hinzu-
rechnet, sind die Anlagebedingungen in China unserer Meinung nach
äußerst vorteilhaft.
Identifizieren von langfristigem Wachstumspotenzial
Wenn wir uns den chinesischen Markt anschauen, müssen die von uns
favorisierten Unternehmen drei Kriterien erfüllen. Ihre Geschäfts-
leitung, ihr Geschäftsfeld und ihre Bilanzen müssen von Qualität
zeugen. Sie müssen vielversprechende Aussichten auf langfristiges
Gewinnwachstum haben. Und letztendlich muss der Aktienkurs noch
Raum nach oben haben, damit wir für unsere Anleger eine angemessene
Rendite erzielen können.
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Unternehmen, die diese Kriterien erfüllen, finden wir zweifellos
unter den Nutznießern der zuvor erwähnten Initiativen zur Reformierung
und Modernisierung der Staatsbetriebe und des Bankensektors. Wir sehen
auch Anlagepotenzial bei Unternehmen, die an der Entwicklung der Infra-
struktur zur Unterstützung der Urbanisierung in China beteiligt sind,
und bei Firmen, die sich mit der Reduzierung der Umweltverschmutzung
befassen.
Ein weiterer und für uns interessanter Bereich ist der Binnenkonsum,
wo die Menschen zur Verbesserung der Lebensqualität ihre Ausgaben
leicht erhöhen. In diesem Bereich finden die Veränderungen zwar
lediglich schrittweise statt, sie sind zusammengenommen jedoch von
großer Bedeutung, da das Durchschnittseinkommen steigt. In diese
Kategorie fallen Ausgaben für Reisen und Gesundheit sowie Bildung.
Der Inlandsverbrauch ist also nach wie vor ein maßgebliches Wachs-
tumssegment.
Zu guter Letzt konzentrieren wir uns weiterhin auf Unternehmen,
die sowohl in der Geschäftswelt als auch bei Privatpersonen für eine
Produktivitätssteigerung sorgen. Dies beinhaltet Anbieter von indus-
triellen Automatisierungslösungen sowie einige von Chinas dynamischsten
Unternehmen, deren Absatzmarkt das bevölkerungsreichste Land der Welt
ist.
In diesen Bereichen konnten wir Unternehmen mit einem hervorragenden
langfristigen Gewinnwachstumspotenzial ausfindig machen, und wir sind
unserer Ansicht nach gut aufgestellt, um künftig am Wachstum und der
Entwicklung der chinesischen Wirtschaft und des chinesischen Marktes
zu partizipieren.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
