13.04.2026 15:07
14.07.2015
SafraSarasin: Kommunikationsprobleme erschweren die Griechenlandrettung
Köln, den 14.07.2015 (Investmentfonds.de) -
Karsten Junius, Chief Economist bei der Bank J. Safra Sarasin AG
Karsten Junius, Chief Economist bei der Bank J. Safra Sarasin AG, schreibt
in einer aktuellen Kolumne zum Thema Griechenland-Rettung:
Die wirtschaftliche Realität in einer Währungsunion muss besser erklärt werden.
Auf dem EU-Gipfel mag ein Kompromiss für die Finanzierung von Griechenland
gefunden worden sein. Einigkeit sieht aber anders aus. Europa macht statt-
dessen einen selten so gespaltenen Eindruck. Trotz vieler Hundert Milliarden
an Krediten und Strukturhilfen, die Griechenland über die letzten Jahre
erhalten hat, hat die Bevölkerung das Gefühl von Europa zum exzessiven
Sparen gezwungen zu werden. Umgekehrt fühlen sich die Menschen in vielen
nord- und osteuropäischen Ländern ausgenutzt und verstehen nicht, dass die
Griechen ihr Land nicht selber stärker reformieren. Was ist hier bloß
falsch gelaufen? Zu lange wurde die Europäische Währungsunion als ein
politisches Projekt behandelt, das ökonomisch schon irgendwie funktio-
nieren wird. Das Gegenteil ist nun der Fall. Ökonomisch funktioniert die
Währungsunion nicht und führt zu einem verbitterten politischen Klima.
Zusammenwachsen wird Europa so nicht. Politiker wie auch die «Institutionen»
haben es versäumt, besser zu erklären, wie eine Währungsunion in der Praxis
funktioniert, was ihre Vorteile und Nachteile sind. Und so hat jedes Land
wohl andere Hoffnungen mit der Währungsunion verknüpft. Funktionieren
wird diese letztlich aber nur, wenn sie auch wirtschaftlich ein Erfolg
ist. Das Vereinigte Königreich hat das 2001 sehr gut verstanden und
anhand von fünf Kriterien überprüft, ob ein Beitritt zur Währungsunion
wirtschaftlich vorteilhaft wäre. Das konnte nicht klar bejaht werden
und so zahlt man in Großbritannien glücklich weiter mit dem Britischen
Pfund.
Karsten Junius, Chief Economist bei der Bank J. Safra Sarasin AG
Karsten Junius, Chief Economist bei der Bank J. Safra Sarasin AG, schreibt
in einer aktuellen Kolumne zum Thema Griechenland-Rettung:
Die wirtschaftliche Realität in einer Währungsunion muss besser erklärt werden.
Auf dem EU-Gipfel mag ein Kompromiss für die Finanzierung von Griechenland
gefunden worden sein. Einigkeit sieht aber anders aus. Europa macht statt-
dessen einen selten so gespaltenen Eindruck. Trotz vieler Hundert Milliarden
an Krediten und Strukturhilfen, die Griechenland über die letzten Jahre
erhalten hat, hat die Bevölkerung das Gefühl von Europa zum exzessiven
Sparen gezwungen zu werden. Umgekehrt fühlen sich die Menschen in vielen
nord- und osteuropäischen Ländern ausgenutzt und verstehen nicht, dass die
Griechen ihr Land nicht selber stärker reformieren. Was ist hier bloß
falsch gelaufen? Zu lange wurde die Europäische Währungsunion als ein
politisches Projekt behandelt, das ökonomisch schon irgendwie funktio-
nieren wird. Das Gegenteil ist nun der Fall. Ökonomisch funktioniert die
Währungsunion nicht und führt zu einem verbitterten politischen Klima.
Zusammenwachsen wird Europa so nicht. Politiker wie auch die «Institutionen»
haben es versäumt, besser zu erklären, wie eine Währungsunion in der Praxis
funktioniert, was ihre Vorteile und Nachteile sind. Und so hat jedes Land
wohl andere Hoffnungen mit der Währungsunion verknüpft. Funktionieren
wird diese letztlich aber nur, wenn sie auch wirtschaftlich ein Erfolg
ist. Das Vereinigte Königreich hat das 2001 sehr gut verstanden und
anhand von fünf Kriterien überprüft, ob ein Beitritt zur Währungsunion
wirtschaftlich vorteilhaft wäre. Das konnte nicht klar bejaht werden
und so zahlt man in Großbritannien glücklich weiter mit dem Britischen
Pfund.
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In Euroland dagegen wurde über Jahre so getan als wenn die EZB schon
alle wirtschaftlichen Probleme würde richten können und sich Struktur-
reformen immer wieder in die Zukunft verschieben lassen. Bis zur
Finanzkrise haben auch die Finanzmärkte dieses Spiel mitgemacht.
Versäumt wurde entsprechend der Bevölkerung in den einzelnen Ländern
zu erklären, welche Politiken im Großen und welche Anpassungslasten
für den Einzelnen notwendig sind, um eine erfolgreiche gemeinsame
Währung behalten zu können. Und dazu gehört auch eine ehrliche Diagnose
der wirtschaftlichen Schwächen und wie diese behoben werden können.
Notwendig wäre es gewesen und ist es immer noch, der griechischen
Bevölkerung zu erklären, warum ihr Wohlstandsniveau vor der Krise
nicht nachhaltig war und auch dass die Anpassungsprogramme nicht zu
mehr Wachstum, sondern maximal zu einer stabileren Wirtschaft führen
können. Wachstum lässt sich dagegen nur über Strukturreformen stimu-
lieren, die entweder die Produktivität oder den Arbeitseinsatz
erhöhen. Wird dies nicht einfach erklärt, dann wird der Abbau von
Frühverrentungsmöglichkeiten, von Regulierungen und Marktzutritts-
barrieren als «Austeritätspaket» verstanden, das die Bevölkerung
belastet. Tatsächlich sollten diese Reformen aber zu höherem Wohl-
stand führen. Aber auch der Bevölkerung in den nordeuropäischen
Ländern muss besser erklärt werden, dass eine rein auf die nationalen
Bedürfnisse ausgerichtete Wirtschaftspolitik in einer Währungsunion
nicht mehr funktioniert. Gelegenheiten für eine bessere Kommunikation
der Wirtschaftspolitik wird es in Zukunft zahlreich geben. Denn eines
ist klar: Die Kompromisse des EU-Gipfels werden in kaum einer Region
Europas auf große Euphorie stoßen.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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