SafraSarasin: Unsicherheit macht sich breit
Alessandro Bee, Ökonom bei der Bank J. Safra Sarasin AG
Alessandro Bee, Ökonom bei der Bank J. Safra Sarasin AG, schreibt
in einem aktuellen Marktkommentar:
Die Vorsitzende der US-Notenbank (Fed) Janet Yellen hat es letzte
Woche anlässlich einer Rede nochmals auf den Punkt gebracht: Die
US-Leitzinsen werden Ende Jahr angehoben – falls dem Fed nicht noch
eine böse Überraschung einen Strich durch die Rechnung macht. Lange
Zeit war der Blick der US-Notenbank fest auf die einheimische Wirt-
schaft gerichtet um mögliche Stolpersteine – zum Beispiel im Arbeits-
markt oder im verarbeitenden Gewerbe – frühzeitig auszumachen.
In den letzten Wochen hat sich der Fokus des Fed jedoch verschoben.
In den kommenden Monaten wollen Janet Yellen und ihre Kollegen vermehrt
in der globalen Wirtschaft nach unliebsamen Überraschungen Ausschau
halten. Dabei wird vor allem die Situation in China im Vordergrund
stehen. Das macht Frau Yellens Arbeit jedoch um einiges anspruchsvoller
als bisher. Im Gegensatz zur transparenten und gut-dokumentierten US-
Wirtschaft ist es sehr viel schwieriger den Zustand der undurchsichtigen
Wirtschaft Chinas abzuschätzen. Das dürfte wohl auch zur Folge haben,
dass das Vertrauen des Fed in seine eigene Lagebeurteilung sich abschwächt.
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