SafraSarasin Finanzmarktkolumne: Währungen im Fokus der Zentralbanken
Ursina Kubli, Ökonomin bei der Bank J. Safra Sarasin AG
In ihrer aktuellen Finanzmarktkolumne schreibt Ursina Kubli,
Ökonomin bei der Bank J. Safra Sarasin, zur Zentralbankpolitik:
"Die Frage, wann das US Fed seine Zinsen zum ersten Mal seit 2006
wieder anheben wird, dürfte sehr bald geklärt sein. Aus den Fed Minutes
ging hervor, dass das Fed am 16. Dezember den ersten Zinsschritt wagen
wird, so lange es keine „unvorhergesehene Schocks“ gibt.
Der Dezember wird ein bemerkenswerter Monat sein. Während die Zinsen
in den USA steigen, dürften diese in Euroland hingegen fallen. Diese
diametrale Zinsentwicklung im selben Monat gab es schon seit über
20 Jahren nicht mehr. EZB’s Draghi scheint ziemlich bestimmt, die
europäische Gemeinschaftswährung mit weiteren Lockerungsmassnahmen
schwächen zu wollen. Mit einem breiten Paket an diversen geld-
politischen Massnahmen, dürfte Draghi die Finanzmärkte überraschen
und den Euro weiter schwächen. Die damit einhergehende Aufwertung
des US-Dollars bringt die US-Industrie zwar unter Druck. Der US
Einkaufsmanagerindex verharrt nur noch leicht über 50 – der Grenze
zwischen Expansion und Kontraktion. Trotzdem wird die starke Währung
das Fed im Dezember kaum von einem ersten Zinsschritt abhalten. Der
Arbeitsmarktbericht im Oktober war zu stark und die Entwicklungen im
US-Servicesektor zu robust, um einen erneuten Aufschub des ersten
Zinsschrittes erklären zu können, ohne der Glaubwürdigkeit des
US-Fed zu schaden."
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