11.04.2026 15:17
07.12.2015
Barings: Optimistisch für Emerging Markets
Köln, den 07.12.2015 (Investmentfonds.de) -
Jean-Louis Scandella, Head of Equities bei Baring Asset Management
In der gegenwärtigen Marktphase, in der viele Anleger den Emerging
Markets skeptisch gegenüberstehen, ist Jean-Louis Scandella überaus
zuversichtlich. Der Head of Equities bei Baring Asset Management
ist optimistisch aufgrund der vielen hochwertigen Wachstumsunter-
nehmen, die Barings identifiziert hat und in den Fondsportfolios
hält. „Unserer Einschätzung nach verfügen diese Unternehmen über
das Potenzial, Wachstum zu erzielen, selbst wenn die Schwellenmärkte
sinkende Wachstumsraten aufweisen“, erklärt der Co-Investment Manager
des Baring Global Emerging Markets Fund.
Jean-Louis Scandella hält makroökonomische Betrachtungen bei der
Verwaltung eines Schwellenländeraktienfonds für irrelevant. „Sie
können sogar kontraproduktiv wirken“, sagt er, denn seinen Erkennt-
nissen nach existiert schlichtweg keine Korrelation zwischen Wirt-
schaftswachstum und Marktrenditen. „Beim erfolgreichen Investieren
kommt es allein auf die Unternehmen an“, betont Scandella, „denn
unsere Recherchen zeigen, dass 50 bis 70 Prozent der Erträge auf
unternehmensspezifischen Faktoren beruhen.“
Jean-Louis Scandella, Head of Equities bei Baring Asset Management
In der gegenwärtigen Marktphase, in der viele Anleger den Emerging
Markets skeptisch gegenüberstehen, ist Jean-Louis Scandella überaus
zuversichtlich. Der Head of Equities bei Baring Asset Management
ist optimistisch aufgrund der vielen hochwertigen Wachstumsunter-
nehmen, die Barings identifiziert hat und in den Fondsportfolios
hält. „Unserer Einschätzung nach verfügen diese Unternehmen über
das Potenzial, Wachstum zu erzielen, selbst wenn die Schwellenmärkte
sinkende Wachstumsraten aufweisen“, erklärt der Co-Investment Manager
des Baring Global Emerging Markets Fund.
Jean-Louis Scandella hält makroökonomische Betrachtungen bei der
Verwaltung eines Schwellenländeraktienfonds für irrelevant. „Sie
können sogar kontraproduktiv wirken“, sagt er, denn seinen Erkennt-
nissen nach existiert schlichtweg keine Korrelation zwischen Wirt-
schaftswachstum und Marktrenditen. „Beim erfolgreichen Investieren
kommt es allein auf die Unternehmen an“, betont Scandella, „denn
unsere Recherchen zeigen, dass 50 bis 70 Prozent der Erträge auf
unternehmensspezifischen Faktoren beruhen.“
--- Anzeige ---
>>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen --- Ende Anzeige ---
Das Global Emerging Markets-Team von Barings konzentriert sich auf
Qualitätsunternehmen, die Wachstum zu einem angemessenen Preis bieten.
Mit dem sogenannten GARP-Ansatz („Growth at a Reasonable Price“)
lassen sich zwei Fallen vermeiden, in die Growth Manager regelmäßig
hineintappen: Die Überschätzung von Wachstum, für das letztlich zu
viel gezahlt wird. „Wir suchen daher zunächst nach einem Ertrags-
wachstum, das sowohl attraktiv als auch realisierbar ist“, erklärt
Scandella. Die Zielgröße liegt zwischen 10 und 20 Prozent. „Liegt
das Wachstum unter 10 Prozent, ist es für uns nicht interessant,
und wenn die Prognose bei über 20 Prozent liegt, ist dies ein Zeichen
für eine Überschätzung.“ Die Wachstumsprognosen basieren hierbei auf
einer gründlichen Fundamentalanalyse sowie Recherchen bei Mitbewerbern,
Lieferanten und Unternehmen, die ein ähnliches Geschäftsmodell in
anderen Regionen verfolgen. Von Vorteil ist auch, wenn die Unter-
nehmensleitung im Unternehmen investiert ist.
„Wenn wir Qualitätsunternehmen mit starkem Wachstumsausblick identi-
fiziert haben, schauen wir, ob der Preis angemessen ist“, erläutert
Jean-Louis Scandella den zweiten Schritt des GARP-Ansatzes. Um beur-
teilen zu können, ob das Unternehmen unter- oder überbewertet ist,
wird das Wachstumsszenario der nächsten fünf Jahre diskontiert.
„Nachdem wir die Unternehmen ausgeschlossen haben, die unsere
Anlagekriterien mit Blick auf Qualität, Wachstumspotenzial und
Bewertung nicht erfüllen, ergibt sich unser investierbares Universum
von etwa 400 GARP-Qualitätsunternehmen, aus denen wir auswählen können“,
sagt Scandella. Darunter finden sich zurzeit Unternehmen wie Magnit
(Russland), Coca Cola Içecek (Türkei), Pax Global Technology und
Sunny Optical (beide China) sowie Airports of Thailand.
--- Anzeige ---
>>Jetzt Fonds bereits ab 10 EUR gebührenfrei besparen! --- Ende Anzeige ---
Was das Global Emerging Markets-Team von Barings indes meidet, sind
Unternehmen mit einer sozialistischen oder kolonialistischen Ver-
gangenheit, die sich nicht weiterentwickelt und ihre Geschäftsmodelle
nicht modernisiert haben. „In den Schwellenländern finden sich viele
dieser altmodischen Firmen, die wir außen vor lassen, egal wie über-
zeugend die Chance auf Wertzuwachs sein mag“, betont Jean-Louis
Scandella.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
