Barings: Verm�gensanlagen in China im Jahr des Affen

K�ln, den 09.02.2016 (Investmentfonds.de) -

William Fong, Investment Manager bei Baring Asset Management Im aktuellen Investment Update schreibt William Fong, Investment Manager bei Baring Asset Management: Volatilit�t schafft Chancen In den ersten Wochen des Jahres 2016 sahen sich Anleger mit einer stark erh�hten Volatilit�t �ber s�mtliche Aktienm�rkte weltweit konfrontiert und China war dabei keine Ausnahme. Der MSCI China Index schloss den Januar mit einem Minus von 12,7% in USD und lag damit leicht hinter dem MSCI Emerging Markets Index. Diese Entwicklung folgt auf zw�lf bereits schwache Monate, in denen der Markt ohnehin um fast 23% gefallen war. F�r die Marktr�ckg�nge l�sst sich isoliert zwar kein einzelner Grund festmachen, sicherlich spielten jedoch die Entscheidung der US-Notenbank zur Anhebung der kurzfristigen Zinss�tze, Sorgen �ber m�gliche weitere Abwertungen des Renminbi und des Hongkong-Dollar sowie die beunruhigenden Auswirkungen des neuen �Schutzmechanismus� am chinesischen Markt eine wichtige Rolle. Unserer Auffassung nach ergibt sich durch die Marktturbulenzen eine Chance f�r flexible Anleger, die bereit sind, sich l�nger- fristig zu positionieren. Obwohl sich eine weitere Volatilit�ts- phase nicht ausschlie�en l�sst, ist die Marktschw�che unserer Einsch�tzung nach haupts�chlich auf die Anlegerstimmung zur�ck- zuf�hren und basiert nicht auf Fundamentaldaten. Durch die Fixierung auf ein bestimmte Zahl wird manchmal die Tatsache �bersehen, dass China nach wie vor mit den gr��ten Beitrag zum globalen Wirtschaftswachstum leistet. Auch das umfangreiche Reformprogramm der Regierung, einschlie�lich der Abschaffung der �Ein-Kind-Politik� vom 1. Januar, erlangte bisher noch nicht die Glaubw�rdigkeit, die es unserer Ansicht nach verdient. Das Ausma� der Ver�nderungen, die Chinas Wirtschaft in den vergangenen Jahren durchlaufen hat, ebenso wie die Entstehung neuer Wachstumstreiber dort, bieten unserer Einsch�tzung nach attraktive langfristige Anlagechancen. Langfristige Gewinner identifizieren Unsere Investmentstrategie ist seit Langem darauf ausgerichtet, gezielt von der sich ver�ndernden Struktur der chinesischen Wirtschaft und der zunehmenden Bedeutung des Dienstleistungssektors zu profitieren. Im Rahmen der Unternehmensbewertung achten wir besonders auf das Wachstums- potenzial �ber die kommenden f�nf Jahre. Dieser Zeitraum ist l�nger als bei den meisten anderen Verm�gensverwaltern, denn er erlaubt es uns, so glauben wir, das langfristige Potenzial vieler Unternehmen fr�hzeitig zu erkennen. Dar�ber hinaus achten wir auf Qualit�tsmerkmale wie solide Bilanzen, er- fahrene F�hrungsteams mit einer nachweislichen Wertsch�pfung f�r Aktion�re sowie ein �berzeugendes Gesch�ftsfeld. Solche Unternehmen d�rften weniger anf�llig auf kurzfristige Volatilit�ts- phasen reagieren und verf�gen au�erdem �ber das Potenzial, ihre Marktposition im Laufe der Zeit zu st�rken. Chinas Unternehmen bewegen sich in der Wertsch�pfungskette nach oben. Vor diesem Hintergrund bevorzugen wir Firmen, die von dem steigenden Konsum und der technologischen Ausstattung profitieren. Des Weiteren favorisieren wir die Marken des �Neuen Chinas�, die im internationalen Wettbewerb mit- halten k�nnen. Dazu z�hlen Unternehmen wie Tencent, ein Technologie-Gigant und Betreiber von WeChat (das gr��te mobile Chat-Netzwerk in China), sowie Sunny Optical, einer der f�hrenden Hersteller von optischen Linsen, der gut aufgestellt ist, um vom Wachstum im Bereich der Fahrerassistenzsysteme in Fahrzeugen zu profitieren. Eine Strategie f�r Zeiten im Wandel Nach den ziemlich starken Aktienkursbewegungen der letzten Wochen haben wir die Gelegenheit genutzt, um von uns bisher favorisierte Unternehmen, deren Preis uns aktuell als zu hoch erscheint, neu zu bewerten. Dazu z�hlt Guangdong Investment, das Versorgungsunternehmen, das Hongkong, Shenzen und Dongguan mit Wasser beliefert. Der Konzern profitiert von der zunehmenden Nachfrage infolge des Bev�lkerungs- anstiegs sowie davon, dass die Bedeutung von Umwelt und Wasserqualit�t immer mehr Anerkennung findet, allen voran durch die Beh�rden. Dar�ber hinaus haben wir eine Vielzahl chinesischer Unterhaltungskonzerne analysiert und f�r eine Investition ausgew�hlt. Unsere Analysen lassen darauf schlie�en, dass die Einnahmen der Filmindustrie in China im n�chsten Jahr die der USA �bersteigen werden, da immer mehr Menschen Kinos besuchen und zunehmend mehr Filme in chinesischer Sprache erh�ltlich sind. F�nf der zehn erfolgreichsten Filme in China sind Inlandsproduktionen und unserer Einsch�tzung nach d�rfte sich dieser Trend fortsetzen. Da das Bewertungsniveau aktuell deutlich niedriger ist als Ende 2015, sind wir zuversichtlich, dass die Unternehmen, in die wir investiert haben, �ber das Potenzial verf�gen, mittel- bis langfristig kr�ftige Ertr�ge zu erwirtschaften. Wir k�nnen zwar nicht ausschlie�en, dass der schelmische Affe kurz- fristig f�r eine erneute Volatilit�tsphase sorgt, m�chten jedoch noch einmal betonen, dass Volatilit�t auch Chancen schafft. Mit dem richtigen Ansatz k�nnten Anleger 2016 eventuell von der Magie im Jahr des Affen �berrascht werden.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

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