06.07.2026 01:57
07.08.2017
Merck Finck: Kursrally bei Risikoanlagen ist noch nicht vorbei
Köln, den 07.08.2017 (Investmentfonds.de) -
Robert Greil, Chefstratege von Merck Finck
Vor dem Hintergrund eines robusten globalen Wachstums und geringen Risikos
einer Rezession in den USA oder der Eurozone erwartet die Münchner Privatbank
Merck Finck, dass der Aufwärtstrend von risikobehafteten Anlageformen noch
nicht vorüber ist. „Trotz möglicher kurzfristiger Korrekturgefahren gehen
wir weiter davon aus, dass der positive Grundtrend an den Aktienmärkten
anhält”, sagt Robert Greil, Chefstratege von Merck Finck im aktuellen
„Marktkompass“ August 2017. Dafür sprächen schon das gute konjunkturelle
Umfeld, die reichlich vorhandene Liquidität und die Unterstützung der
Notenbanken.
Aktuelle Entwicklungen: positive Konjunkturtrends
Der Konjunkturtrend der Eurozone ist zurzeit so gut wie seit vielen Jahren
nicht mehr. Wenngleich die Wirtschaftsdaten im Vergleich zu den Markterwar-
tungen nicht mehr ganz so positiv überraschen wie vor einigen Monaten,
deuten die meisten Zahlen weiterhin auf höhere Wachstumsraten als bisher
hin. Das Wachstum könnte aber an seine Grenzen stoßen, weil sich die Unter-
stützung für die Fiskalpolitik und die Finanzierungsbedingungen abschwächen
dürften. Auch ein weiterer Anstieg des Euros und politischer Gegenwind
könnten dieses positive Bild trüben.
Robert Greil, Chefstratege von Merck Finck
Vor dem Hintergrund eines robusten globalen Wachstums und geringen Risikos
einer Rezession in den USA oder der Eurozone erwartet die Münchner Privatbank
Merck Finck, dass der Aufwärtstrend von risikobehafteten Anlageformen noch
nicht vorüber ist. „Trotz möglicher kurzfristiger Korrekturgefahren gehen
wir weiter davon aus, dass der positive Grundtrend an den Aktienmärkten
anhält”, sagt Robert Greil, Chefstratege von Merck Finck im aktuellen
„Marktkompass“ August 2017. Dafür sprächen schon das gute konjunkturelle
Umfeld, die reichlich vorhandene Liquidität und die Unterstützung der
Notenbanken.
Aktuelle Entwicklungen: positive Konjunkturtrends
Der Konjunkturtrend der Eurozone ist zurzeit so gut wie seit vielen Jahren
nicht mehr. Wenngleich die Wirtschaftsdaten im Vergleich zu den Markterwar-
tungen nicht mehr ganz so positiv überraschen wie vor einigen Monaten,
deuten die meisten Zahlen weiterhin auf höhere Wachstumsraten als bisher
hin. Das Wachstum könnte aber an seine Grenzen stoßen, weil sich die Unter-
stützung für die Fiskalpolitik und die Finanzierungsbedingungen abschwächen
dürften. Auch ein weiterer Anstieg des Euros und politischer Gegenwind
könnten dieses positive Bild trüben.
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In den USA gibt es Anzeichen, dass sich die Konjunkturdaten zum Positiven
wenden. Der aktuelle Aufschwung wird – sofern er wie erwartet anhält – bald
der längste in der Geschichte sein, aber auch einer der schwächsten im Hin-
blick auf das Wachstum. Zugleich gewinnt Japans Wirtschaft an Stärke, und
auch die meisten Schwellenländer erfreuen sich eines positiven Konjunktur-
trends.
Die weitere Entwicklung hängt natürlich auch von der Politik der Notenbanken
ab, die derzeit eine geldpolitische Straffung in Erwägung ziehen. „Richtig
spannend wird es am 7. und am 20. September, wenn die EZB und die Fed ihre
Meetings abhalten. Dann wird sich klären, wie der zukünftige geldpolitische
Kurs aussieht”, so Greil.
Aktien: Aufwärtstrend könnte holprig ausfallen
Anleihen: kurzlaufende Euroland-Hochzinsanleihen attraktiv
Restriktiver ausgerichtete Zentralbanken könnten die derzeit ansonsten
überwiegend „heile Welt“ in Bezug auf Aktien gefährden. Der erwartete
Aufwärtstrend könnte etwas holprig ausfallen, weil die Märkte sich an
die geldpolitische Unterstützung klammern und empfindlich auf diesbezüg-
liche Veränderungen reagieren. Dennoch bleibe der Grundtrend an den
Aktienmärkten aufwärts gerichtet.
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Merck Finck rechnet damit, dass die Anleihenrenditen weiter steigen, weil
sich die Rohstoffpreise erholen, stärkeres Lohnwachstum wahrscheinlich ist
und sich Zentralbanken und weitere Institutionen mehr Gedanken über mögliche
Konjunkturrisiken machen. Einige Segmente der Rentenmärkte bergen aber noch
immer Chancen, so beispielsweise kurzlaufende Euroland-Hochzinsanleihen.
Währungen: Dollar erscheint überverkauft
Rohstoffe: Umfeld verändert sich zum Positiven
Für die aktuelle Dollar-Schwäche sind gleich mehrere Faktoren verantwortlich:
Trumps Unvermögen, eine neue Strategie zu entwickeln, die sinkenden Renditeab-
stände zwischen den USA und Europa, Amerikas steigende Defizite und der Verkauf
von US-Dollar zugunsten anderer Währungen durch die Zentralbanken. „Der US-
Dollar erscheint zurzeit aber überverkauft und dürfte sich etwas erholen“,
erwartet Greil. Die Bank belasse ihre Euro-Dollar-Spanne bei 1,05 bis 1,20.
Das Umfeld für Rohstoffe verändert sich nach der verhaltenen Entwicklung in
den ersten Monaten des Jahres zum Positiven. Bei den Ölpreisen wurde eine
Trendwende eingeläutet, und die OPEC hat die Förderkürzungen verlängert. Der
Goldpreis wird sich innerhalb der Spanne von 1.150 bis 1.350 US-Dollar je
Unze bewegen. Etwas Gold bleibt als eine Art Versicherung im Portfolio ratsam.
Bei den Industriemetallen dürfte sich der Preisanstieg fortsetzen.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
