La Française Kommentar zu der anstehenden Fed-Sitzung
François Rimeu, Head of Cross Asset and Total Return, La Française
Kommentar von François Rimeu, Head of Cross Asset and Total Return,
La Française, in Bezug auf die anstehende Fed-Sitzung:
Was erwarten wir von der Fed?
Die Konjunkturdaten haben sich während des Sommers mit Ausnahme der
Inflationszahlen beruhigt. Umfrageergebnisse zum Konsumentenvertrauen
gehen immer noch in die richtige Richtung, so dass die US-Wirtschaft
im Jahr 2017 etwas über 2% wachsen könnte. Zur gleichen Zeit liegt die
Arbeitslosenquote noch immer auf dem niedrigsten Niveau seit 15 Jahren
und unterhalb der NAIRU-Hochrechnungen („Non-Accelerating Inflation
Rate of Unemployment") des FOMC („Federal Open Market Committee“). Das
bedeutet, dass die Fed wohl eine Hälfte ihres dualen Mandates erfüllt
hat. Die Inflationstrends sind deutlich zurückgegangen, aber die jüngsten
Indikatoren könnten die FOMC-Mitglieder bezüglich der mittelfristigen
Entwicklung beruhigen. Der OIS-Markt („Overnight Index Swap“) preist
derzeit nur eine Erhöhung bis zum Jahresende 2018 ein. Bei Verbesserung
der Zahlen gehen wir weiterhin davon aus, dass es ein großes Aufwärts-
potenzial für kurzfristige Renditen gibt.
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