05.07.2026 20:21
12.03.2018
Martkkommentar Vontobel: Drohender Handelskrieg lässt unsere Ampel für die USA auf gelb springen
Köln, den 12.03.2018 (Investmentfonds.de) -
Mark Holman, CEO von TwentyFour Asset Management
In seinem aktuellen Marktkommentar schreibt Mark Holman,
CEO von TwentyFour Asset Management:
"Der aktuelle Konjunkturzyklus dauert bereits sehr lange an. Deswegen
muss er sich aber nicht zwangsläufig seinem baldigen Ende nähern. Denn
tatsächlich sehen die Indikatoren trotz der fortgeschrittenen Phase
recht gut aus, wenn wir uns die Daten näher anschauen.
Bei der Bestimmung, wie nahe wir uns am Ende des aktuellen Konjunktur-
zyklus befinden, können wir uns an der Form der Renditekurve orientieren,
die, neben vielen anderen Faktoren, ein populärer Marktindikator ist.
Anhand unseres unten beigefügten Ampelsystems möchten wir eine Vorstellung
vermitteln, welche weiteren Faktoren für unsere Bewertung eine wichtige
Rolle spielen.
Am unteren Ende des Ampelsystems findet sich der Indikator "Surprise or
Shock to the system", der immer wieder einmal auf gelb oder rot steht. Es
braucht jedoch weit mehr, um die wirtschaftliche Gesamtsituation am Rande
einer Rezession oder in eine solche übergehen zu sehen. Als Beispiel kann
hier das Brexit-Referendum des Vereinigten Königreiches genannt werden, wo
über Nacht die Ampel von grün auf rot umgestellt wurde. Dennoch ist das
Vereinigte Königreich nicht in eine Rezession gerutscht. Der Grund dafür
liegt in der außerordentlich guten Aufstellung des Bankensystems und der
daraus resultierenden Fähigkeit, schlechte Nachrichten aufzufangen. Anders
hätte dies dagegen ausgesehen, wenn die Ampel bereits vorher auf gelb oder
rot gestanden hätte. In diesem Fall hätte der Brexit wahrscheinlich eine
Rezession ausgelöst."
Mark Holman, CEO von TwentyFour Asset Management
In seinem aktuellen Marktkommentar schreibt Mark Holman,
CEO von TwentyFour Asset Management:
"Der aktuelle Konjunkturzyklus dauert bereits sehr lange an. Deswegen
muss er sich aber nicht zwangsläufig seinem baldigen Ende nähern. Denn
tatsächlich sehen die Indikatoren trotz der fortgeschrittenen Phase
recht gut aus, wenn wir uns die Daten näher anschauen.
Bei der Bestimmung, wie nahe wir uns am Ende des aktuellen Konjunktur-
zyklus befinden, können wir uns an der Form der Renditekurve orientieren,
die, neben vielen anderen Faktoren, ein populärer Marktindikator ist.
Anhand unseres unten beigefügten Ampelsystems möchten wir eine Vorstellung
vermitteln, welche weiteren Faktoren für unsere Bewertung eine wichtige
Rolle spielen.
Am unteren Ende des Ampelsystems findet sich der Indikator "Surprise or
Shock to the system", der immer wieder einmal auf gelb oder rot steht. Es
braucht jedoch weit mehr, um die wirtschaftliche Gesamtsituation am Rande
einer Rezession oder in eine solche übergehen zu sehen. Als Beispiel kann
hier das Brexit-Referendum des Vereinigten Königreiches genannt werden, wo
über Nacht die Ampel von grün auf rot umgestellt wurde. Dennoch ist das
Vereinigte Königreich nicht in eine Rezession gerutscht. Der Grund dafür
liegt in der außerordentlich guten Aufstellung des Bankensystems und der
daraus resultierenden Fähigkeit, schlechte Nachrichten aufzufangen. Anders
hätte dies dagegen ausgesehen, wenn die Ampel bereits vorher auf gelb oder
rot gestanden hätte. In diesem Fall hätte der Brexit wahrscheinlich eine
Rezession ausgelöst."
--- Anzeige ---
>>Jetzt am US-Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen! --- Ende Anzeige ---
"Der Grund der heutigen Mitteilung liegt darin, dass wir uns aus aktuellem
Anlass dazu gezwungen sehen, unsere für die USA vormals grüne Ampel beim
Indikator "Surprise or Shock to the system" auf gelb umzustellen. Diese
Umstellung hat zwar nur eine Warnfunktion und ist zudem noch weit von einer
weiteren Umstellung auf rot entfernt, aber sie bedeutet auch, nun wachsam
sein zu müssen. Als Ursache der Umstellung unseres Ampelsystems von grün
auf gelb ist die Möglichkeit eines drohenden Handelskrieges zu nennen.
Kurzfristig gesehen wirken protektionistische Maßnahmen ausschließlich
inflationär, was an sich auf die Verschärfung der finanziellen Bedingungen
einen zusätzlichen Druck ausüben dürfte. Wenn jedoch als Reaktion auf die
Einführung der US-Strafzölle die globalen Reaktionen eskalieren und in Folge
dessen Gegenzölle erhoben werden, dürfte dies sicherlich das globale Wachstum
empfindlich treffen. Welche Auswirkungen dies auf die Weltwirtschaft haben
könnte, ist im aktuellen Stadium allerdings schwer zu sagen. Anleger tun
jedoch gut daran, die weitere Entwicklung genau zu beobachten.
Die Reaktion auf den überraschenden Rücktritt von Gary Cohn, vormals Wirt-
schaftsberater von US-Präsident Donald Trump, war bisher überwiegend gedämpft.
Allerdings wirft sein Abgang die Möglichkeit auf, dass Trump noch weitere
Maßnahmen ergreifen könnte, die der Markt nicht gut verkraften wird. Deshalb
besteht die Möglichkeit, dass Gary Cohn nicht daran interessiert war, Teil
eines politischen Fehlers zu sein.
Während für die Märkte im letzten Monat das wichtigste Thema die Reflation
gewesen ist, dürfte in diesem Monat mit aller Wahrscheinlichkeit ein drohender
Handelskrieg im Mittelpunkt stehen. Aus Investorensicht ist es wünschenswert,
dass die Ampel wieder auf grün zurückspringt."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
