Vontobel: Das zweite Quartal könnte der markttechnisch beste Teil des Jahres sein
Mark Holman, CEO von TwentyFour Asset Management
Marktkommentar von Mark Holman, CEO von TwentyFour Asset Management:
Da wir nun schon weit in der Berichtssaison der Q1-Zahlen fortgeschritten
sind, haben wir darüber diskutiert, inwieweit das zweite Quartal positiv
für die Risikomärkte sein könnte.
Zu Beginn des Jahres gingen wir davon aus, dass das Jahr 2018 eine Heraus-
forderung darstellen würde, weit mehr als das reibungslose Umfeld, das wir
im Jahr 2017 erlebten. Genauer gesagt haben wir erwartet, dass die Reflation
ein Thema werden würde, aber wahrscheinlich erst im zweiten Quartal, da die
Basiseffekte der eher schwachen US-Inflationsdaten aus dem Vorjahr durch
lebhaftere Auftriebssignale ersetzt wurden. Wie sich jedoch herausstelle,
hatte der Markt diese Reflationsbedenken bereits im Januar. Folglich wurde
das Zinsrisiko zur Risikoquelle, die zu Zusammenbrüchen von Korrelationen
führte und dafür sorgte, dass sich an den Märkten Unwohlsein ausbreitete,
ähnlich wie in der Taper-Periode im Jahr 2013, aber mit weniger Stress.
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