Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Schwächt das Sommerloch die Aktienkurse?
Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel
Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel,
schreibt in seiner aktuellen Einschätzung:
"Die Angst vor einer weiteren Eskalation des globalen Handelskrieges
hat die Aktienmärkte am Montag deutlich korrigieren lassen. Wenig bewegt
zeigte sich hingegen die Rendite einer 10-jährigen Bundesanleihe, die
weiter um 0,40 Prozent p.a. notierte. Dass die Zinsen nicht weiter fielen,
deutet darauf hin, dass eine allgemeine Panik bisher ausblieb. Angesicht
der anstehenden Urlaubssaison dürfte sich der ein oder andere Marktteil-
nehmer schon einmal vorsichtiger positionieren und sich teilweise von
Aktienengagements verabschiedet haben. Trotz eines – bezogen auf den DAX
– Nullergebnisses im bisherigen Jahresverlauf sind die Aussichten für die
beginnende Sommerzeit derzeit nicht rosig. Aufgrund der genannten politischen
Gefahren und geopolitischer Unsicherheiten sind in der deutschen Konjunktur
bereits erste Bremsspuren erkennbar – ablesbar an den enttäuschenden ZEW-
Konjunkturerwartungen in der letzten Woche. Daran wird auch die weiterhin
sehr expansive Ausrichtung der EZB nichts ändern. Möglicherweise werden
Vertreter der Notenbanken auf dem EZB-Forum im portugiesischen Sintra in
dieser Woche noch einige Details folgen lassen. Der grundsätzliche Kurs
für die kommenden Monate ist aber klar abgesteckt. Es ist damit gut möglich,
dass das viel zitierte Sommerloch wie oftmals eher schwächere Aktienkurse
mit sich bringt."
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