05.07.2026 14:20
03.07.2018
EuroSwitch: Sommergrippe
Köln, den 03.07.2018 (Investmentfonds.de) -
Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der Euroswitch
"Wir haben gesehen, dass politische Irrwege Ansteckungsgefahren bergen. Nun ist
es soweit, dass Einbrüche an den internationalen Kapitalmärkten in den letzten
Wochen zu einer ernsthaften Infektion werden können - aber gerade in den Infek-
tionsherden liegt auch ein Stück berechtigter Hoffnung, dass sich eine weltweite
Pandemie noch abwenden lässt", fasst Thomas Böckelmann, leitender Portfolio-
manager der Euroswitch, in seiner aktuellen Einschätzung der Kapitalmärkte zusammen.
Insbesondere der Monat Juni sei voller politischer und volkswirtschaftlicher
Ereignisse gewesen, die noch weit in das laufende Jahr hineinreichen werden:
Unter Präsident Trump habe die USA einen Handelskrieg begonnen, der weitreichende
Konsequenzen haben werde, allen voran für die US-amerikanischen Arbeitnehmer und
Konsumenten. Denn China und Europa haben schnell gemerkt, auch wenn es volkswirt-
schaftlich bedenklich sei, dass die US-Administration nur zum Nachdenken gebracht
werden könne, wenn man sie an der empfindlichsten Stelle träfe – beim Geld bzw.
bei den Aktienkursen. Die Kapitalmarktteilnehmer und die Unternehmen seien das
ewige hin und her aus Washington mittlerweile leid. "Fallende Aktienkurse sind
weltweit die Konsequenz", so Böckelmann. Ob angesichts dessen neben Teile der
US-Administration auch der US-Präsident harmonischere Töne anschlagen wird,
bleibe trotzdem abzuwarten.
Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der Euroswitch
"Wir haben gesehen, dass politische Irrwege Ansteckungsgefahren bergen. Nun ist
es soweit, dass Einbrüche an den internationalen Kapitalmärkten in den letzten
Wochen zu einer ernsthaften Infektion werden können - aber gerade in den Infek-
tionsherden liegt auch ein Stück berechtigter Hoffnung, dass sich eine weltweite
Pandemie noch abwenden lässt", fasst Thomas Böckelmann, leitender Portfolio-
manager der Euroswitch, in seiner aktuellen Einschätzung der Kapitalmärkte zusammen.
Insbesondere der Monat Juni sei voller politischer und volkswirtschaftlicher
Ereignisse gewesen, die noch weit in das laufende Jahr hineinreichen werden:
Unter Präsident Trump habe die USA einen Handelskrieg begonnen, der weitreichende
Konsequenzen haben werde, allen voran für die US-amerikanischen Arbeitnehmer und
Konsumenten. Denn China und Europa haben schnell gemerkt, auch wenn es volkswirt-
schaftlich bedenklich sei, dass die US-Administration nur zum Nachdenken gebracht
werden könne, wenn man sie an der empfindlichsten Stelle träfe – beim Geld bzw.
bei den Aktienkursen. Die Kapitalmarktteilnehmer und die Unternehmen seien das
ewige hin und her aus Washington mittlerweile leid. "Fallende Aktienkurse sind
weltweit die Konsequenz", so Böckelmann. Ob angesichts dessen neben Teile der
US-Administration auch der US-Präsident harmonischere Töne anschlagen wird,
bleibe trotzdem abzuwarten.
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Man lese oft, der US-Präsident habe ja Recht in Bezug auf den Diebstahl geistigen
Eigentums durch China und den Protektionismus der Europäer. Dabei werde jedoch
vergessen, dass das geistige Eigentum meist freiwillig her geschenkt werde im
Gegenzug für die Eintrittskarte in den chinesischen Markt. Und im Hinblick auf
Europa werde auf die falschen Zahlen geblickt, ist die auch Dienstleistungen und
Kapitaleinkommen berücksichtigende Leistungsbilanz seit 10 Jahren vielmehr ausge-
glichen bis positiv für die USA. Dieses werde seitens der Europäer jedoch viel
zu wenig in die Waagschale geworfen. Es sei dennoch lobenswert, dass man sich
auf eine einheitliche Zoll-Gegenreaktion hat einigen können.
In Hinblick auf die Schwellenländer können die Auswirkungen des Handelskrieges
geringer ausfallen, als bisher erwartet. Aktuell, wie einem 30 Jahre alten
Lehrbuch folgend, verließen Kapitalanleger zwar fluchtartig die Schwellen-
ländermärkte für Aktien und Anleihen. Dennoch habe sich die Welt verändert.
"Die meisten Schwellenländer sind stabiler als die sogenannte westliche Welt.
Und auch die Abhängigkeit insbesondere vom US-amerikanischen Konsum hat sich
nicht nur deutlich reduziert, sondern durchschnittlich gedrittelt", so Böckelmann.
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Jenseits des Handelsstreits zeige Europa allerdings weiter das Gesicht eines
Zauderers. "Deutschland verharrt im Stillstand, das sich sogar schämt zum
70. Geburtstag die Errungenschaften der Sozialen Marktwirtschaft im Inland
zu verkaufen", kommentiert Böckelmann zum derzeitigen Stand. Ebenfalls sei
sich die neue italienische Regierung nicht zu schade, Flüchtlingsbewegungen
als erpresserisches Mittel auf dem Weg zu einer erhofften Schuldengemeinschaft
zu nutzen. Einzig Frankreich und Spanien könne man ihre Bemühungen die Wirt-
schaft zu reformieren zugutehalten. Unter diesen Umständen könne man sogar
Verständnis für die Briten entwickeln, die EU zu verlassen, wenn es eine
politische Vorstellung davon gäbe, wie die Insel nach dem Brexit aussehen
solle. Aber auch hier stimme zuversichtlich, dass sich das Parlament erfolg-
reich ausbedungen habe, im Falle eines Scheiterns der Brexit-Verhandlungen
der eigenen Regierung in den weiteren Prozess eingebunden zu werden.
Vielleicht komme daher alles gar nicht so schlimm, wie aktuell befürchtet.
"Für die kommenden Wochen wird es daher entscheidend sein, ob sich jüngst
schwächer tendierende Stimmungsindikatoren der Weltwirtschaft wieder stabili-
sieren können und wie die Unternehmensergebnisse für das abgelaufene 2. Quartal
des Jahres ausfallen", bemerkt der erfahrene Investmentexperte.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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