Marktkommentar Vontobel: Die niedrigen Renditen dieses Zyklus liegen hinter uns
Mark Holman, CEO von TwentyFour Asset Management
In einem aktuellen Marktkommentar schreibt Mark Holman,
CEO von TwentyFour Asset Management:
Die von den Ratingagenturen gemessenen Bonitätskennzahlen setzten
auch in der ersten Jahreshälfte ihren Aufwärtstrend fort: Rund um den
Globus gab es deutlich mehr Herauf- als Herabstufungen. Obwohl schon
das erste Quartal in dieser Hinsicht das beste seit der Finanzkrise war,
hat sich das Tempo der Upgrades im zweiten Quartal noch beschleunigt.
Entgegen diesem fundamentalen Trend haben sich jedoch die Spreads von
Hochzinsanleihen durch die Bank von ihren engsten Niveaus Ende Januar
ausgeweitet. Offenbar spüren die Marktteilnehmer das Ende des aktuellen
Konjunkturzyklus nahen und sind zuletzt angesichts der möglichen Folgen
eines sich zuspitzenden Handelskriegs vorsichtiger geworden.
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