Donner & Reuschel: Mumm kompakt - Konjunkturdynamik bleibt durchwachsen
Carsten Mumm,Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel
Das bisherige Börsenjahr 2019 stimmt versöhnlich. Nach massiven Verlusten bei fast allen Anlageklassen im vierten Quartal 2018, konnten sowohl der Ölpreis als auch die internationalen Aktienmärkte zuletzt deutlich zulegen - und das trotz überwiegend schlechterer Konjunkturaussichten. Nach unten korrigierte Prognosen - etwa in Deutschland - lassen in Europa eine bis auf weiteres expansive geldpolitische Ausrichtung der EZB erwarten. Verzinsliche Alternativen bleiben somit kaum attraktiv, Finanzierungen für Unternehmen günstig.
Zudem wächst im laufenden Handelskrieg zwischen USA und China die Hoffnung auf konkrete Fortschritte in den Verhandlungen. Die nachlassende globale Konjunkturdynamik setzt beide Seiten unter Erfolgsdruck. Trotzdem bleiben die Verhandlungen komplex. Es geht nicht nur um Zölle, sondern auch um den Schutz geistigen Eigentums und die technologische Vormachtstellung. Sollten bis Ende Februar keine Erfolge vermeldet werden, dürfte schnell wieder Ernüchterung unter Anlegern einkehren.
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