La Française Kommentar zur vergangenen FED-Sitzung
François Rimeu, Head of Multi Asset & Senior Strategist, La Française AM
Der Offenmarktausschuss der Fed (FOMC) ist von früheren Verlautbarungen abgewichen und wird jetzt einen eher gemäßigten Standpunkt einnehmen.
Hier die Zusammenfassung der FOMC-Entscheidungen:
* Bezüglich des Leitzinses wird nicht weiter von "weiteren graduellen Erhöhungen" gesprochen, sondern von "abwarten". Dies war zu erwarten, obwohl eine komplette Loslösung von einer tendenziell strafferen Geldpolitik doch eine Überraschung war.
* Das Grundszenario für die US-Wirtschaft bleibt positiv, aber das Abwärtsrisiko hat sich erhöht. Dies war auch erwartet worden.
* Die größte Überraschung kam in einer separaten Erklärung über die "Forward Guidance" hinsichtlich der Fed-Bilanz. Das FOMC bestätigte, dass es sein "Floor System" anstelle seines früheren "Corridor System" nutzen werde. Dies signalisiert ein früheres Ende der Bilanzverkürzung und zu einem höheren Niveau als ursprünglich geplant.
* Das Komitee deutete an, dass das Tempo der jetzigen Bilanznormalisierung "vor dem Hintergrund der wirtschaftlichen und finanziellen Entwicklung" und nicht, wie zuvor, bei einer "wesentlichen Verschlechterung des wirtschaftlichen Ausblicks" angepasst werden könnte. Die Schwelle wurde gesenkt.
Auch die Pressekonferenz war auf der gemäßigten Seite, mit einem Jerome Powell, der sich von einer Straffung weg bewegte, indem er sagte, dass der nächste Schritt eine Erhöhung genauso wie eine Senkung sein könnte. Darüber hinaus sieht es so aus, dass die Kernrate der privaten Konsumausgaben (PCE) durch eine Aufwärtsbewegung überraschen sollte und zumindest 2 % erreichen sollte, bevor die Fed den Leitzins wieder erhöht.
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