30.04.2025 11:15
02.05.2019
Euroswitch Pressemitteilung: "Wirtschaft und Märkte zeigen sich tief gespalten"
Köln, den 02.05.2019 (Investmentfonds.de) -
Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der Vermögensmanagement Euroswitch
"Steigende Aktienkurse und fallende Zinsen" - so Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der Vermögensmanagement Euroswitch, über den vergangenen Monat. Böckelmann weiter: "Offenbar liegen diesen Entwicklungen jedoch völlig konträre Szenarien zugrunde, die nur in der Alternativlosigkeit der Aktie ihre Schnittmenge haben. Fakt ist, dass wir nach den Kurseinbrüchen im letzten und der Kursrallye in diesem Jahr an den meisten Märkten dort stehen, wo wir schon vor einem Jahr waren. Und auch die Prognosen zu politischen sowie wirtschaftlichen Entwicklungen sind unverändert unsicher."
Der kurzfristige Blick nach vorn gestalte sich angesichts kommender Ereignisse wie Europawahl oder Entscheidungen zu den Handelskonflikten komplex. „Wir beobachten die aktuelle Berichtssaison und die volkswirtschaftlichen Indikatoren aufmerksam und halten an unseren Strategien je nach Risikoprofil fest. Die stark steigenden Kurse haben wir teilweise zu Gewinnmitnahmen genutzt und unsere Kasseposition in Erwartung stärkerer Marktschwankungen durchschnittlich erhöht", fasst Böckelmann zusammen.
Gleiche Vorzeichen, unterschiedliche Reaktionen Die Einkaufsmanagerindizes Europas, die als verlässliche Indikatoren für die zukünftige wirtschaftliche Entwicklung gelten, verzeichnen mit mittlerweile 10 Monaten die längste Abwärtsphase seit der Finanzkrise. Und Deutschland sei sogar trotz jüngster Aufhellung wichtiger chinesischer Daten auf einem Drei-JahresStimmungstief angelangt. Böckelmann fällt dabei besonders die Spaltung der Sektoren Industrie und Dienstleistungen ins Auge: "Während industrielle Indikatoren von einer Stimmungsverschlechterung zur nächsten eilen, ist die Laune in den Dienstleistungssektoren unverändert gut bis nahezu euphorisch. Dieser nahezu gegensätzliche Trend ist in den meisten westlichen Industrieländern zu beobachten."
Eine denkbare Erklärung sei sicherlich der Vertrauensverlust der Industrie angesichts ungelöster Handelsstreitigkeiten oder auch des Brexits. Die Dienstleistungssektoren, die strukturbedingt eher binnenwirtschaftlich ausgerichtet seien, störe dies bislang wenig. Solange fehlende politische Lösungskompetenz nicht in den Abbau industrieller Arbeitsplätze münde, mache sich eine gewisse Sorglosigkeit breit, die sich unmittelbar auf die Aktienmärkte zu übertragen scheine.
"Dabei wird bewusst darauf gesetzt, dass ein Abgleiten in eine Rezession verhindert wird. Zumindest sind die internationalen Notenbanken angesichts der industriellen Eintrübung derart alarmiert, dass eine aggressivere Geldpolitik wieder wahrscheinlicher wird“, so Böckelmann. Gleichzeitig laufe die aktuelle Berichtssaison der Unternehmen für das erste Quartal eher gemischt. Rund 50 % der Unternehmen legten bisher ihre Zahlen vor. Insbesondere die klassischen industriellen Branchen enttäuschten, während sich der Dienstleistungssektor - allen voran Technologie - noch abheben konnte. Dabei werde immer offensichtlicher, dass nur sehr wenige Unternehmen noch stark wüchsen und ihre Umsätze wie Gewinne ausweiten können. "Das Mittelfeld einer schwarzen Null wird immer größer und der Anteil der Unternehmen, die effektiv Verluste ausweisen, steigt signifikant", sagt Böckelmann. So wiesen mittlerweile 43,2 % aller im Nasdaq Composite Aktienindex notierten Unternehmen bilanzielle Verluste aus. Trotzdem sei ein neues Allzeithoch erreicht worden.
Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der Vermögensmanagement Euroswitch
"Steigende Aktienkurse und fallende Zinsen" - so Thomas Böckelmann, leitender Portfoliomanager der Vermögensmanagement Euroswitch, über den vergangenen Monat. Böckelmann weiter: "Offenbar liegen diesen Entwicklungen jedoch völlig konträre Szenarien zugrunde, die nur in der Alternativlosigkeit der Aktie ihre Schnittmenge haben. Fakt ist, dass wir nach den Kurseinbrüchen im letzten und der Kursrallye in diesem Jahr an den meisten Märkten dort stehen, wo wir schon vor einem Jahr waren. Und auch die Prognosen zu politischen sowie wirtschaftlichen Entwicklungen sind unverändert unsicher."
Der kurzfristige Blick nach vorn gestalte sich angesichts kommender Ereignisse wie Europawahl oder Entscheidungen zu den Handelskonflikten komplex. „Wir beobachten die aktuelle Berichtssaison und die volkswirtschaftlichen Indikatoren aufmerksam und halten an unseren Strategien je nach Risikoprofil fest. Die stark steigenden Kurse haben wir teilweise zu Gewinnmitnahmen genutzt und unsere Kasseposition in Erwartung stärkerer Marktschwankungen durchschnittlich erhöht", fasst Böckelmann zusammen.
Gleiche Vorzeichen, unterschiedliche Reaktionen Die Einkaufsmanagerindizes Europas, die als verlässliche Indikatoren für die zukünftige wirtschaftliche Entwicklung gelten, verzeichnen mit mittlerweile 10 Monaten die längste Abwärtsphase seit der Finanzkrise. Und Deutschland sei sogar trotz jüngster Aufhellung wichtiger chinesischer Daten auf einem Drei-JahresStimmungstief angelangt. Böckelmann fällt dabei besonders die Spaltung der Sektoren Industrie und Dienstleistungen ins Auge: "Während industrielle Indikatoren von einer Stimmungsverschlechterung zur nächsten eilen, ist die Laune in den Dienstleistungssektoren unverändert gut bis nahezu euphorisch. Dieser nahezu gegensätzliche Trend ist in den meisten westlichen Industrieländern zu beobachten."
Eine denkbare Erklärung sei sicherlich der Vertrauensverlust der Industrie angesichts ungelöster Handelsstreitigkeiten oder auch des Brexits. Die Dienstleistungssektoren, die strukturbedingt eher binnenwirtschaftlich ausgerichtet seien, störe dies bislang wenig. Solange fehlende politische Lösungskompetenz nicht in den Abbau industrieller Arbeitsplätze münde, mache sich eine gewisse Sorglosigkeit breit, die sich unmittelbar auf die Aktienmärkte zu übertragen scheine.
"Dabei wird bewusst darauf gesetzt, dass ein Abgleiten in eine Rezession verhindert wird. Zumindest sind die internationalen Notenbanken angesichts der industriellen Eintrübung derart alarmiert, dass eine aggressivere Geldpolitik wieder wahrscheinlicher wird“, so Böckelmann. Gleichzeitig laufe die aktuelle Berichtssaison der Unternehmen für das erste Quartal eher gemischt. Rund 50 % der Unternehmen legten bisher ihre Zahlen vor. Insbesondere die klassischen industriellen Branchen enttäuschten, während sich der Dienstleistungssektor - allen voran Technologie - noch abheben konnte. Dabei werde immer offensichtlicher, dass nur sehr wenige Unternehmen noch stark wüchsen und ihre Umsätze wie Gewinne ausweiten können. "Das Mittelfeld einer schwarzen Null wird immer größer und der Anteil der Unternehmen, die effektiv Verluste ausweisen, steigt signifikant", sagt Böckelmann. So wiesen mittlerweile 43,2 % aller im Nasdaq Composite Aktienindex notierten Unternehmen bilanzielle Verluste aus. Trotzdem sei ein neues Allzeithoch erreicht worden.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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