La Française Kommentar zur vergangenen FED-Sitzun
Hervé Chatot, Multi-Asset Fund Manager, La Française AM
Wie erwartet, hat das FOMC das Zielband für den Leitzins unverändert gelassen, aber unerwartet eine technische Reduktion des sogenannten IOER (Interest On Excess Reserves) von 5 Basispunkten vorgenommen, nur um die effektiven Leitzinsen, den EFFR, in der Mitte des Zielbandes von 2,25-2,5 % zu halten und eine Überschreitung der Obergrenze des Zielbandes zu vermeiden.
Die FED hat ihre Bewertung für Wachstum und Arbeitsmärkte angehoben, da sich die Konjunktur in jüngster Zeit mit einem "soliden Tempo" verbessert hat. Die Abwärtsrisiken für den Ausblick haben sich verringert.
Was die Inflation betrifft, so glauben die FOMC-Mitglieder, dass die jüngste Inflationsschwäche wahrscheinlich vorübergehend sein wird. Die für die Inflationsschwäche verantwortlichen Faktoren dürften im Laufe dieses Jahres abklingen, was darauf hindeutet, dass die derzeitigen Markterwartungen für eine Zinssenkung ungerechtfertigt sind.
Zur Reinvestitionspolitik gab die Erklärung des FOMC keine Orientierungshilfe, was darauf hindeutet, dass alle Details im Mai vorliegen werden.
Auch wenn der Ton etwas "falkenartiger" klingt, betonte der Vorsitzende J. Powell, dass die aktuelle Politik angemessen bleibe und da es keine Anzeichen einer Überhitzung der Wirtschaft gebe, sehen die FOMC-Mitglieder keinen Grund für einen Richtungswechsel. Die "geduldige" Haltung bleibt gerechtfertigt.
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