BlueBay's View: Wirtschaftsdaten geben die Richtung vor
Mark Dowding , Partner und Chief Investment Officer von BlueBay
Für die Marktentwicklung der nächsten Wochen dürften die anstehenden Wirtschaftsdaten entscheidend sein. Dabei kann das Pendel sowohl ins Positive als auch ins Negative ausschlagen.
Sollten sich die Umfrageergebnisse zur Stimmungslage in der Wirtschaft von den Tiefstständen der vergangenen Monate erholen, könnten Anleger die schlimmsten Befürchtungen bezüglich einer Wachstumsabschwächung hinter sich lassen. Da auch die Sorgen um die Handelskonflikte und den Brexit nachlassen, könnte sich zum Jahresende an den Märkten der Optimismus durchsetzen. Viele Umfragen deuten aktuell darauf hin, dass sich Anleger in letzter Zeit vorsichtig positioniert haben. Sollten sie jetzt wieder Geld anlegen, könnte eine Rally die Hürde der Angst überwinden.
Umgekehrt könnte ein weiterer Rückgang bei den Wirtschaftsdaten die Wachstumssorgen verschärfen. Ebenso kann ein Tweet aus dem Weißen Haus, der wie eine Granate im Handelsstreit mit China wirkt oder eine neue Front mit Europa eröffnet, nicht ausgeschlossen werden.
Zudem könnten geopolitische Sorgen neu aufflammen, beispielsweise, wenn Anleger vom Ausmaß oder dem Zeitpunkt eines wahrscheinlichen Haircuts bei argentinischen Schuldtiteln überrascht werden. Ein solcher Schritt könnte zu einer Flucht in Qualitätstitel führen, just zu dem Zeitpunkt, zu dem die Liquidität am Markt auszutrocknen beginnt.
In Europa sehen wir bei den Anleihen der Peripherieländer niedrigere Renditen, wobei sich Griechenland im letzten Monat als herausragender Performer gezeigt hat. Das Rating-Upgrade von S&P bedeutet, dass das Land nur noch von Moody's niedriger als BB- bewertet wird. Unserer Meinung nach wird Griechenland im Laufe der Zeit wieder den Investment-Grade-Status zurückerlangen. Sollte dies der Fall sein und Griechenland wieder in die Markt-Indizes zurückkehren, wird voraussichtlich das Interesse an den Staatsanleihen zunehmen.
Die Performance portugiesischer Staatsanleihen, die mit 55 Basispunkten über den Bundesanleihen gehandelt werden, zeigt, wie mächtig solche technischen Vorgänge sein können, wenn maßgebliche Summen in passive Benchmark-Tracking-Strategien investiert sind.
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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