Donner & Reuschel: Gegenbewegung nach globalem Aktienmarkt-Kollaps
Carsten Mumm, Chefvolkswirt bei der Privatbank Donner & Reuschel
Maßgeblich getragen wurde die Gegenbewegung nach dem globalen Aktienmarkt-Kollaps von entschlossenem Handeln und konkreten politischen Maßnahmen zur Bekämpfung der Corona-Epidemie. In China werden schon seit Wochen alle geld- und fiskalpolitischen Register gezogen, um die Situation zu stabilisieren.
IWF und Weltbank wollen ärmere Staaten unterstützen. Die US-Notenbank Fed achtet auf die wirtschaftlichen Folgen der Corona-Epidemie, wobei spätestens in der März-Sitzung eine Leitzinssenkung um mindestens 25 Basispunkte fest erwartet wird. Die japanische und die britische Notenbank kündigten an, ihren Beitrag zur Sicherung der finanziellen Stabilität zu leisten. Der deutsche und der französische Finanzminister versichern Ihre Bereitschaft, "falls nötig, entschlossen einzugreifen".
Wenn die Corona-Epidemie somit eine positive Nebenwirkung hat, dann dass wesentliche politische Kräfte international nun endlich an einem Strang ziehen. Auch von der EZB wird spätestens Ende April eine weitere Senkung des Einlagenzinses auf -0,6 Prozent p.a. erwartet. Aus Sicht europäischer Anleger ist auf eine Stabilisierung der Lage zu hoffen, so dass es nicht zu diesem Zinsschritt kommt.
Denn ein Impuls für die Kreditvergabe durch Banken und dadurch eine Unterstützung der Konjunktur wären kaum zu erwarten. Definitiv aber würde sich das strukturelle Negativzinsniveau in der Eurozone noch weiter manifestieren. Die zarte Hoffnung auf eine langsam beginnende Trendwende unter der neuen Präsidentin Lagarde wäre vorerst geplatzt.
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