Janus Henderson Investors Kommentar zur Zinsentscheidung der PBoC
Mike Kerley, Portfoliomanager im Pacific Equities-Team
von Janus Henderson
Janus Henderson Investors Kommentar zur Zinsentscheidung der PBoC
Zur Überraschung vieler senkte die Peoples Bank of China (PBoC) heute den Leitzins für Einjahres- kredite (LPR) um fünf Basispunkte - die erste Zinssenkung seit 20 Monaten. Obwohl die Richtung klar ist, ist der Schritt moderat. Die Änderung des einjährigen Zinssatzes, der an die Unternehmensfinanzierung gekoppelt ist, und die Beibehaltung des fünfjährigen Zinssatzes, der an Hypotheken gekoppelt ist, bestätigen den Ansatz einer sanften Lockerung bei gleichzeitiger Beibehaltung einer restriktiven Haltung gegenüber dem Immobilienmarkt.
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Obwohl dieser Schritt überraschend war, wurde er vom Markt weitgehend ignoriert. Der LPR wird monatlich festgelegt und ist ein Aufschlag auf den wichtigsten Referenzzinssatz, die mittelfristige Kreditfazilität (MLF). Eine Änderung der MLF wäre als Bestätigung eines Kurswechsels weitaus bedeutender, wird aber kurzfristig nicht erwartet. Die wichtigsten Daten, die in den kommenden Monaten zu beachten sind, sind die Kreditdaten nach der Mitte Dezember erfolgten Reduzierung der Mindestreserveanforderungen und der Erhöhung der Ausgabequote für lokale Staatsanleihen, die dem System erhebliche Liquidität zuführen dürfte. Es besteht eine starke Korrelation zwischen der Richtung des Kreditimpuls-Indikators, dem chinesischen BIP und der Entwicklung des Aktienmarktes, weshalb eine Verbesserung des ersteren so genau beobachtet wird. Für 2022 wird mit weiteren Lockerungsmaßnahmen gerechnet, da die chinesische Wirtschaft zu einer wachstumsfördernden Politik übergeht, wie der Arbeitsausschuss im Dezember betonte. Die Untersicherheit durch mögliche weitere Corona-Lockdowns könnte diese Maßnahmen beschleunigen.
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Disclaimer Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder (Janus Henderson Investors). Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar (Janus Henderson Investors)
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