PGIM Fixed Income | US-Unternehmensanleihen: Trump belebt Energie- und Regionalbankensektor
PGIM Fixed Income Team
Investmentfonds.de | Die Spreads des US-amerikanischen Investment Grade-Anleihenindex verengten sich im November um 6 Basispunkte auf eine Rendite von 0,44 %. Auch die Spreads von Finanz-, Industrie- und Versorgeranleihen verengten sich um jeweils 6 Basispunkte. Hinsichtlich der Laufzeit verengte sich der 1-bis 5-Jahres-Teil der Kurve um 7 Basispunkte, während sich das lange Ende um 6 Basispunkte verengte. Der 5-bis 10-jährige Teil der Kurve blieb mit einer Verengung um 4 Basispunkte leicht zurück. Nach Bonität betrachtet übertrafen Anleihen mit BBB-Rating (8 Basispunkte enger) Anleihen mit A-Rating (4 Basispunkte enger).
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Aufgrund der erwarteten Deregulierungsmaßnahmen der neuen Trump-Administration gehörten Energieunternehmen (8 - 15 Basispunkte enger) und Regionalbanken (5 - 8 Basispunkte enger) zu den Sektoren mit der besten Performance. Darüber hinaus waren die Spreads der Versorgungsunternehmen um 3 - 7 Basispunkte enger, was auf eine potentiell größere Abhängigkeit von der Produktion fossiler Brennstoffe zurückzuführen ist. Trotz der schwachen Aktienperformance im Automobilsektor in der vergangenen Woche aufgrund der Zollbelastung des Sektors, verengten sich die Spreads um 6 - 12 Basispunkte und profitierten möglicherweise von der Aussicht auf geringere Investitionen in Elektrofahrzeuge. Zu den Underperformern des Monats gehörten andere zollbelastete Sektoren wie der Einzelhandel (2 - 4 Basispunkte). Die Spreads im Pharmasektor legten mit Festlegung von Robert F. Kennedy für das Ministeramt für das Gesundheits- und Sozialwesen um 3 - 6 Basispunkte zu.
Im November erreichte die Emissionstätigkeit fast 100 Mrd. USD. Für Dezember wird ein Emissionsvolumen von 40 bis 50 Mrd. USD erwartet. Die Mittelzuflüsse in Investmentfonds blieben mit rund 20 Mrd. USD im November robust. Händler kauften rund 8 Mrd. USD im Inland, verkauften aber rund 6 Mrd. USD im Ausland.
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