Fondsmanager Hasenstab: Langfristige globale Anleihenstrategie

K�ln, den 06.07.2012 (Investmentfonds.de) -

Michael Hasenstab, Fondsmanager des Templeton Global Bond Fund In einer aktuellen Markteinsch�tzung schreibt Michael Hasenstab, Fondsmanager des Templeton Global Bond Fund, zur aktuellen Anlageausrichtung: Generell �ndern die aktuellen Ereignisse in Europa unsere mittelfristige Anlagestrategie nicht. Unsere Ansichten zu Sorgenbereichen von Investoren und unsere Reaktion auf die Marktvolatilit�t sind im Folgenden zusammengefasst. Griechenland Die griechischen W�hler bescherten den Bef�rworten des Rettungspaketes eine knappe Mehrheit und beruhigten so die �ngste vor einem unmittelbaren Bruch mit der Eurozone. Wir sind jedoch der Auffassung, dass noch mehr geschehen muss, und erwarten Volatilit�tsphasen, falls die M�rkte w�hrend des weiteren Verlaufs des Szenarios in Griechenland kurzfristig in Panik verfallen. Kurzfristige Volatilit�t d�rften wir als eine Gelegenheit betrachten. Nach unserer Einsch�tzung wird die Kombination einer gro�en Kriegskasse zur Eind�mmung von kurzfristigem Druck sowie langfristigen haushaltspolitischen Zusagen und Reform- versprechen die Eurozone vor finanziellen Konsequenzen aus Griechenland ab- schirmen.

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Spanien und Italien Die derzeit vorgeschlagenen Arbeitsmarkt- reformenund Deregulierungen in Spanien und Italien d�rften das langfristige Wachstum unseres Erachtens unterst�tzen. W�hrend die Umsetzung und Resultate Zeit in Anspruch nehmen, wurden wichtige erste Schritte getan. Dar�ber hinaus sind die j�ngst in Spanien und Italien verab- schiedeten Sparhaushaltspakete nach unserer Einsch�tzung geeignet, zur Stabilisierung der jeweiligen Verschuldungs- trends beizutragen. Frankreich Wir glauben nicht, dass der neugew�hlte franz�sische Pr�sident Francois Hollande so signifikant unterschiedliche politische Zielsetzungen verfolgen wird, wie er vor den Wahlen zu verstehen gegeben hatte. W�hrend die politische Rhetorik im Wahlkampf hohe Wellen schlug, hat Hollande in der tats�chlichen Haushalts- politik lediglich vorgeschlagen, den Plan zum Ausgleich des franz�sischen Haushaltsdefizits um ein Jahr vorzuverlegen. Sparma�nahmen oder Wachstum Die bisherige Debatte stellte Sparma�nahmen und Wachstum als unvereinbare Gegens�tze dar, was wir f�r unzutreffend halten. Wir glauben, dass Sparsamkeit und Wachstum notwendig sind. An einer Kontrolle der Finanzen f�hrt kein Weg vorbei, was eine Form von Sparsamkeit bedeutet. Mittelfristig ist es nicht zu vermeiden, dass die Staatsverschuldung begrenzt und unter Kontrolle gebracht wird. Um Wachstum herbeizuf�hren, sind Strukturreformen unserer Meinung nach die entscheidende Komponente.

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Europ�ische Fiskalunion Wir halten es f�r wichtig, dass Deutschland und Frankreich bei der Einrichtung einer Fiskalunion weiter vorangehen. Dies d�rfte auch einen politischen Kompromiss erfordern. Deutschland wird wahrscheinlich nicht alle seine Sparw�nsche durchsetzen k�nnen, w�hrend die die Empf�ngerl�nder von Finanzhilfen mehr nationale Entscheidungsgewalten aufgeben werden m�ssen, als ihnen lieb ist. Letzten Endes gehen wir aber davon aus, dass verbindliche Regeln �ber langfristige Finanzierungs- anforderungen festgelegt werden m�ssen, damit der Euro �berleben kann. Dass die aktuelle Diskussion diese Tatsache zur Kenntnis genommen hat, stimmt uns zuversichtlich. Strategie Wir halten an unserer bisherigen Vorgehensweise fest und haben nicht vor, unseren Kurs zu �ndern. Unsere Anlage- philosophieg eht von einem fundamentalen researchbasierten Prozess aus, der langfristig ausgerichtet ist. Wir halten dies insbesondere unter den heutigen Bedingungen f�r die einzige M�glichkeit, Volatilit�tsphasen zu �berstehen. Dar�ber hinaus sch�tzen wir uns gl�cklich, �ber gewaltige Ressourcen in aller Welt zu verf�gen, darunter ein solides und vielseitiges Research-Team. Dies versetzt uns in die Lage, die fundamentale Situation in jedem einzelnen Land aus erster Hand zu verstehen.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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