Swisscanto: Stabilisierung auf tiefem Niveau zeichnet sich ab

K�ln, den 17.10.2012 (Investmentfonds.de) -

Dr. Thomas Liebi, Chef�konom von Swisscanto Konnte sich Deutschland lange Zeit gegen den wirtschaftlichen Abschwung in Europa stemmen, so scheint die Krise nun langsam auch den Kern der Eurozone zu erreichen. Die meisten Stimmungs- indikatoren sind in den letzten Wochen eingebrochen. "So signalisieren die Einkaufsmanagerindizes einen starken R�ckgang der wirtschaftlichen Aktivit�t. Die Hoffnung, dass die Eurozone aus ihren Problemen herauswachsen kann, d�rfte damit einmal mehr entt�uscht werden. Immerhin zeichnet sich aber eine Stabilisierung auf tiefem Niveau ab", sagt Thomas Liebi, Chef�konom von Swisscanto, der Fondsgesellschaft der Schweizer Kantonalbanken. Konsumenten blicken vorsichtig in die Zukunft Die gro�e Ungewissheit �ber die Zukunft der Eurozone lastet auf Unternehmen und Konsumenten gleicherma�en. Steigende Arbeitslosen- quoten und sinkende Staatsausgaben schm�lern das Budget der Privathaushalte, die ihre Ausgaben zur�ckschrauben. Zugleich halten sich die Unternehmen mit neuen Investitionen zur�ck. Beides verst�rkt den konjunkturellen Abschwung in Europa. "Um die Negativspirale zu durchbrechen, sind mutige Schritte seitens der Politik n�tig, die einen glaubw�rdigen Weg zur L�sung der Krise aufzeigen. Verkrustete Strukturen m�ssen aufgebrochen werden, um Unternehmen wie Haushalten wieder eine Perspektive zu bieten", meint Liebi.

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Im Zuge der sich zuspitzenden Krise hat sich der handelsgewichtete Euro weiter abgeschw�cht und den meisten W�hrungen gegen�ber an Wert verloren. Dadurch gewinnen die L�nder der Eurozone an Wettbewerbs- f�higkeit in Bezug auf ihre au�ereurop�ischen Handelspartner. "Dies allein reicht zwar nicht aus, um Europa aus dem Wachstumstief zu heben, mildert aber zumindest die negativen Auswirkungen der Krise", so Liebi. Schleppende Wirtschaftserholung in den USA Die wirtschaftliche Erholung in den USA verl�uft weiterhin nur schleppend, was sich nicht zuletzt an der verhaltenen Entwicklung am Arbeitsmarkt zeigt. Die Arbeitslosenquote ist in den vergangenen Monaten zwar gesunken, liegt aber immer noch deutlich �ber dem Vorkrisenniveau. Ein Grund zur Sorge ist zudem der weitere R�ckgang der Erwerbsquote, wie man ihn seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen hat. Viele Menschen haben schlicht aufgegeben, nach einer neuen Stelle zu suchen. "Neben der Abschw�chung der Weltwirtschaft d�rften auch die Anfang 2013 drohenden Steuererh�hungen beziehungsweise Ausgabenk�rzungen die Investitionslaune der Unternehmen d�mpfen", meint der Swisscanto-Chef�konom. "Sollte sich der Kongress nicht in letzter Minute auf einen Kompromiss einigen, muss die US-Wirtschaft auf einen Schlag einen negativen Impuls im Umfang von mehreren Prozenten des Bruttoinlandprodukts verkraften. Wir gehen davon aus, dass die Politik diese 'fiskalische Klippe' ohne Havarie umschiffen wird. Doch allein schon die zunehmende Unsicherheit ist eine Belastung f�r die US-Wirtschaft", erl�utert Liebi. H�usermarkt kommt langsam in Schwung

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Viel versprechende Signale kommen weiterhin vom Immobilienmarkt, wo sich der zaghafte Aufw�rtstrend bei Preisen und Baubeginnen fortgesetzt hat. Der H�usermarkt entwickelt sich langsam von einer B�rde zu einer St�tze f�r die US-Konjunktur. Wohlstandseffekte durch steigende Immobilienpreise und neue Arbeitspl�tze wirken sich positiv auf das Konsumentenvertrauen und die Ausgabenfreudigkeit aus und k�nnen so der Binnenwirtschaft neuen Schwung geben.

Quelle: Investmentfonds.de

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