Fidelity Marktkommentar: Gutes Makro-Umfeld f�r Long-Short-Strategien in Europa

K�ln, den 28.03.2013 (Investmentfonds.de) -

Steffen Winnefeld, Fondsmanager des Fidelity Active Strategy (FAST) European Opportunities Fund Anleger konnten sich in den vergangenen Tagen �ber F�nf-Jahres-Rekordst�nde an Europas wichtigsten B�rsen und ein Allzeithoch des Dow Jones erfreuen. Doch solange die Auswirkungen der US-Schuldenbremse unklar sind und die Euro- Krise - wie gerade in Zypern - immer wieder aufflammt, sind gr��ere kurz- fristige Schwankungen an den Aktienm�rkten weiter wahrscheinlich. Steffen Winnefeld, Fondsmanager des Fidelity Active Strategy (FAST) European Opportunities Fund, erkl�rt, weshalb gerade im aktuellen Umfeld Anlage- strategien sinnvoll sind, die nicht nur von steigenden, sondern auch von fallenden Kursen profitieren k�nnen: "Die Eurozone steht immer noch vor gro�en Herausforderungen und der Ausblick f�r Europas Volkswirtschaften ist sehr durchwachsen. Andererseits haben sich die geldpolitischen Ma�nahmen der EZB positiv auf die M�rkte ausgewirkt. Insbesondere Finanzaktien konnten davon profitieren und haben teilweise klar besser als der Markt abgeschnitten. Trotzdem ist im aktuellen Umfeld weiter mit erh�hter Volatilit�t an den Aktienm�rkten zu rechnen.

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Erh�hte Marktschwankungen sind aber kein Grund f�r Anleger, Europas Aktienm�rkten den R�cken zu kehren. Im Gegenteil, sie sollten sich vielmehr mit den richtigen Investmentans�tzen f�r ein volatiles Marktumfeld wappnen. Mit der richtigen Strategie lassen sich Risiken kontrollieren, Verluste begrenzen und die Weichen f�r ein optimales Rendite-Risiko-Verh�ltnis auf mittlere Sicht stellen. M�glich ist dies etwa durch eine sogenannte Long- Short-Strategie, also einer Anlage, die bei Bedarf sowohl von steigenden als auch von fallenden Kursen beziehungsweise schlechten Unternehmensdaten profitieren kann. Immerhin 40 Prozent der Empfehlungen unserer hauseigenen Analysten sind Verkaufsempfehlungen und sind damit potenziell als Short- Position interessant. Chancen �ber alle Marktszenarien hinweg nutzen Allerdings ist ein flexibler und gezielter Einsatz der Long- und Short- Positionen wichtig. Anders als die im Markt �berwiegenden 130/30-Strategien, die starr 30 Prozent des Fondsverm�gens in Short-Positionen und 130 Prozent in Long-Positionen investieren, setze ich Short-Investments flexibel nur dann ein, wenn ich daf�r ein gutes Umfeld sehe. Ich nutze zudem immer eine gro�e Bandbreite an Short-Szenarien, um Klumpenrisiken zu vermeiden. Bei jeder Short-Position ist genau wie bei den Long-Positionen die Bewertung der Aktie entscheidend. Auch anstehende strukturelle Ver�nderungen in einer Branche - sei es aufgrund von Wettbewerb, Regulierung oder anderen Faktoren - k�nnen ein guter Grund sein, eine Aktie zu shorten. In einem schwierigen Umfeld befinden sich aktuell beispielsweise Unternehmen aus den Bereichen Telekommunikation und Versorger. Viele dieser Firmen erscheinen zwar auf den ersten Blick g�nstig, sie verf�gen jedoch oft nur �ber einen geringen freien Cashflow, unterliegen meist einer strengen Regulierung oder haben mit branchenweiten Strukturproblemen zu k�mpfen. Der Schl�ssel f�r eine erfolgreiche Umsetzung der Strategie liegt daher in einer gezielten Einzeltitelauswahl auf Basis einer fundierten Analyse der Einzelunternehmen und der Gesamtbranchen. Auf der Long-Seite l�sst sich beispielsweise mit Qualit�tsaktien langfristig eine solide Durchschnitts- rendite erzielen. Hinter solchen Titeln stehen meist Unternehmen mit welt- bekannten Marken, die sich auch bereits eine starke Stellung in den schnell wachsenden M�rkten der Schwellenl�nder erarbeitet haben oder auf dem besten Weg dorthin sind. Der Pharmakonzern Sanofi und der Nahrungsmittel- riese Nestl� sind zwei gute Beispiele. Beide Titel sind vergleichsweise defensive Investments. Ihre globale Ausrichtung macht sie widerstandsf�higer und sorgt so f�r stabilere Ertragsprofile. Weitere Beispiele sind British American Tobacco und HSBC. Diese Unternehmen liefern ein starkes organisches Wachstum und sind moderat bewertet." Mit der Fidelity Active Strategy (FAST) Produktpalette bietet Fidelity Worldwide Investment Anlegern ab einer Anlagesumme von 50.000 US Dollar eine Strategie, die zus�tzlich zu Kursgewinnen und Dividendenzahlungen dank eines flexiblen Long-Short-Ansatzes ihre Benchmark nachhaltig �ber- treffen kann. Durch Lockerung der Beschr�nkungen, denen ein herk�mmlicher Long-Only-Ansatz unterliegt, sollen �berdurchschnittliche Ertr�ge erwirtschaftet werden, ohne dass das Risiko im gleichen Ma�e steigt. Der Fondsmanager hat die M�glichkeit, flexibel Short-Positionen in unattraktiven Titeln aufzubauen, und zwar bis zu einer Obergrenze von 30 Prozent des Nettoinventarwerts des Fonds. Das Nettoengagement - die Long-Positionen abz�glich der Short-Positionen - am Aktienmarkt liegt unter normalen Marktbedingungen zwischen 90 und 110 Prozent des Nettoinventarwerts.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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