23.12.2025 08:41
29.04.2014
Hansainvest: DAX könnte 10.000er Marke im Jahresverlauf testen
Köln, den 29.04.2014 (Investmentfonds.de) -
Philipp van Hove, Portfoliomanager des HANSAsmart Select E
Nach dem ersten Quartal des Börsenjahres 2014 lässt sich eine positive
Bilanz ziehen: Der EURO STOXX legte um 1,7 Prozent zu und zahlreiche
Indizes in den europäischen Peripheriestaaten schafften sogar das beste
erste Quartal seit Jahren. „Die Euro-Krise rückt immer mehr in den
Hintergrund“, erklärt Philipp van Hove, Portfoliomanager des HANSAsmart
Select E, eines Fonds für europäische Aktien der Hamburger Kapitalver-
waltungsgesellschaft HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH. Auch
wenn sich der positive Trend in Europa nicht linear fortsetzen wird,
da sich die Unsicherheit im aktuellen Umfeld durch diverse Krisenherde
erhöht hat, ist der Experte mittelfristig weiter zuversichtlich. „Es
wird im Jahresverlauf immer wieder zu Rücksetzern kommen. Allerdings
bleibe ich bei meiner Einschätzung aus dem letzten Jahr, ich denke
wir werden im Laufe des Jahres die 10.000 im DAX antesten. Der Markt
möchte diese Marke sehen“, so van Hove.
Im Grundsatz fällt das Urteil des Fondsmanagers zum bisherigen Kurs-
verlauf der europäischen Aktienkurse 2014 verhalten positiv aus:
„Nach zwei guten Aktienjahren haben sich die Märkte auf dem erreichten
Niveau gehalten. Die bisher publizierten Ausblicke der Unternehmen
während der laufenden Bilanzsaison waren allerdings weniger konkret
als erhofft“, sagt van Hove und führt weiter aus: „Die fehlende
Visibilität bremste den Anstieg. Auf den hohen Kursniveaus führen
Enttäuschungen schnell zu deutlichen Rückschlägen.“
Deutschland weiterhin führend
Beim Blick nach vorne schwankt Portfolio-Experte van Hove zwischen
Optimismus und Realismus. Auf der einen Seite könnte eine anziehende
Gewinndynamik bei den Unternehmen im zweiten Quartal die Aktienkurse
weiter antreiben. Doch sind die Bewertungsniveaus mittlerweile schon
ambitioniert, sodass die Schwankungen zunehmen werden. „In den
letzten Wochen war sichtbar, dass es gleichermaßen schnell nach
oben, aber auch nach unten gehen kann“, warnt van Hove. Über
Deutschland macht er sich dabei im europäischen Vergleich weniger
Sorgen. „Der DAX möchte die 10.000er Punktemarke sehen“, so van Hove.
Eine überdurchschnittlich starke Volkswirtschaft sowie die hohe
Unternehmensqualität in der zweiten Reihe sollten den deutschen
Kapitalmarkt weiter unterstützen, sofern sich die aktuellen Brenn-
punkte, zum Beispiel die Ukraine, nicht noch einmal verschärfen.
„Speziell zu Frankreich ist meine Meinung deutlich reservierter;
dessen Reformeifer lässt meiner Ansicht nach weiterhin zu wünschen
übrig.“
Philipp van Hove, Portfoliomanager des HANSAsmart Select E
Nach dem ersten Quartal des Börsenjahres 2014 lässt sich eine positive
Bilanz ziehen: Der EURO STOXX legte um 1,7 Prozent zu und zahlreiche
Indizes in den europäischen Peripheriestaaten schafften sogar das beste
erste Quartal seit Jahren. „Die Euro-Krise rückt immer mehr in den
Hintergrund“, erklärt Philipp van Hove, Portfoliomanager des HANSAsmart
Select E, eines Fonds für europäische Aktien der Hamburger Kapitalver-
waltungsgesellschaft HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH. Auch
wenn sich der positive Trend in Europa nicht linear fortsetzen wird,
da sich die Unsicherheit im aktuellen Umfeld durch diverse Krisenherde
erhöht hat, ist der Experte mittelfristig weiter zuversichtlich. „Es
wird im Jahresverlauf immer wieder zu Rücksetzern kommen. Allerdings
bleibe ich bei meiner Einschätzung aus dem letzten Jahr, ich denke
wir werden im Laufe des Jahres die 10.000 im DAX antesten. Der Markt
möchte diese Marke sehen“, so van Hove.
Im Grundsatz fällt das Urteil des Fondsmanagers zum bisherigen Kurs-
verlauf der europäischen Aktienkurse 2014 verhalten positiv aus:
„Nach zwei guten Aktienjahren haben sich die Märkte auf dem erreichten
Niveau gehalten. Die bisher publizierten Ausblicke der Unternehmen
während der laufenden Bilanzsaison waren allerdings weniger konkret
als erhofft“, sagt van Hove und führt weiter aus: „Die fehlende
Visibilität bremste den Anstieg. Auf den hohen Kursniveaus führen
Enttäuschungen schnell zu deutlichen Rückschlägen.“
Deutschland weiterhin führend
Beim Blick nach vorne schwankt Portfolio-Experte van Hove zwischen
Optimismus und Realismus. Auf der einen Seite könnte eine anziehende
Gewinndynamik bei den Unternehmen im zweiten Quartal die Aktienkurse
weiter antreiben. Doch sind die Bewertungsniveaus mittlerweile schon
ambitioniert, sodass die Schwankungen zunehmen werden. „In den
letzten Wochen war sichtbar, dass es gleichermaßen schnell nach
oben, aber auch nach unten gehen kann“, warnt van Hove. Über
Deutschland macht er sich dabei im europäischen Vergleich weniger
Sorgen. „Der DAX möchte die 10.000er Punktemarke sehen“, so van Hove.
Eine überdurchschnittlich starke Volkswirtschaft sowie die hohe
Unternehmensqualität in der zweiten Reihe sollten den deutschen
Kapitalmarkt weiter unterstützen, sofern sich die aktuellen Brenn-
punkte, zum Beispiel die Ukraine, nicht noch einmal verschärfen.
„Speziell zu Frankreich ist meine Meinung deutlich reservierter;
dessen Reformeifer lässt meiner Ansicht nach weiterhin zu wünschen
übrig.“
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Wichtig für Europa, insbesondere für Deutschland als stark export-
orientiertes Land, ist der weitere Konjunkturverlauf in China.
„Das Wachstum des Bruttoinlandsproduktes wurde zuletzt weiter nach
unten korrigiert. Nun kommt es darauf an, wie es sich tatsächlich
weiterentwickelt“, erklärt der Fondsmanager. Nicht zuletzt für die
deutsche Autoindustrie ist das wichtig. „Das zweite große Thema ist
das Tapering in den USA“, so van Hove. Verläuft die Reduktionsge-
schwindigkeit der Anleihekäufe der Fed planmäßig, dürfte sich dies
kaum negativ auf die Märkte auswirken. „Bei einer Beschleunigung
könnte es aber zu kurzfristigen Verwerfungen kommen“, fürchtet
van Hove.
Aktienexposure im Portfolio bei reduziertem Verlustrisiko
An Aktien führt auch 2014 kein Weg vorbei. „Da der Rentenmarkt eher
unattraktiv erscheint, versuchen Investoren dies mit Aktienanlagen
zu kompensieren“, erklärt van Hove. Für risikoaverse Anleger ist
dabei der HANSAsmart Select E Fonds eine Option. Ziel des Fonds ist
es, das Verlustrisiko zu reduzieren. Dabei nutzt der Fondsmanager
bei der Portfolioauswahl das Risikomaß „Value at Risk“ (VaR). Die
Kennziffer drückt aus, welchen Verlust der Fonds mit einer Wahr-
scheinlichkeit von 99 Prozent im kommenden Monat nicht überschreiten
soll. Neben der Volatilität spielt bei dem quantitativen Ansatz auch
die Korrelation innerhalb des Marktes eine entscheidende Rolle.
„Seitwärtsmärkte waren bisher meist gut für den Fonds“, sagt van
Hove. Und auch bei zwischenzeitlichen Rückschlägen konnte sich der
Fonds bislang aufgrund seiner speziellen Ausrichtung vom Markt noch
stärker absetzen. Und das, bei reduziertem Risiko. Auf 12-Monats-
Sicht liegt die Volatilität des Fonds um 36 Prozent niedriger als
im EURO STOXX.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
