SafraSarasin: US-Dollar kurzfristig anf�llig aber mittelfristiger Aufw�rtstrend intakt

K�ln, den 31.03.2015 (Investmentfonds.de) -

Ursina Kubli, �konomin bei der Bank J. Safra Sarasin In einer aktuellen Einsch�tzung der W�hrungsm�rkte schreibt Ursina Kubli, �konomin bei der Bank J. Safra Sarasin: Nach der vorsichtigen Einsch�tzung des US-Fed am vergangenen M�rz- Meeting fehlt vorerst der Katalysator f�r einen erneuten Dollar-Anstieg. Hingegen d�rfte das Umfeld f�r den Euro kurzfristig g�nstig bleiben. Positive Konjunktur�berraschungen mehren sich, da der schwache Euro und der tiefe �lpreis der Konjunktur helfen. Bleibt die europ�ische Wirtschaft auf Erholungskurs, d�rften die Anleger ihre hohen Euro- Short-Positionen �berdenken. Reduzieren Anleger diese Positionen be- kommt der EUR-USD-Wechselkurs Aufwind. Auch der EUR-CHF-Wechselkurs d�rfte steigen, da die freundlicheren Konjunkturaussichten in Euroland die Nachfrage nach dem sicheren Hafen Franken reduzieren.

--- Anzeige ---

>>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen

--- Ende Anzeige ---

Das US-Fed hat seinen ersten Zinsschritt zwar hinausgeschoben, dennoch ist es nur eine Frage der Zeit, bis die US-Geldpolitik dem Dollar erneuten R�ckenwind verleiht. Bei der US-Geldpolitik besteht �berraschungspotenzial. Schliesslich hinkt der Markt den Projektionen des Fed und auch unseren Sch�tzungen einer US-Leitzins-erh�hung im September hinterher. Die R�ckf�hrung von US-Dollar-Krediten ausser- halb der USA k�nnte den Aufw�rtstrend der US-Valuta weiter verst�rken. Aktuelle Daten der Bank f�r Internationalen Zahlungsverkehr zeigen, dass US-Dollar denominierte Kredite ausserhalb der USA seit der �Grossen Rezession� von USD 6000 Mrd. auf 9000 Mrd. angestiegen sind. H�here US-Zinsen k�nnten dazu f�hren, dass diese Kredite zur�ckbezahlt werden und die Nachfrage nach dem Dollar st�rken. Dieser Aufw�rtstrend des US-Dollars d�rfte sich insbesondere gegen�ber der japanischen Valuta manifestieren. Im Gegensatz zur EZB ist bei der Bank of Japan (BoJ) eine weitere Lockerung der Geldpolitik wahrschein- lich. Damit wird sich die geldpolitische Schere zwischen Japan und den USA weiter �ffnen. Im April werden die Inflationsraten in Japan aufgrund des Basiseffekts der Mehrwertsteuererh�hung kr�ftig sinken. Damit die tieferen Inflationsraten nicht auf den Inflationserwartungen lasten, d�rfte die BoJ versuchen, den Yen weiter zu schw�chen.

--- Anzeige ---

>>Jetzt Fonds mit 100% Rabatt kaufen

--- Ende Anzeige ---

Der Dollar hat in der Vergangenheit zwar schon mehr gekostet. Unsere Berechnungen der Kaufkraftparit�ten des EUR-USD-Wechselkurses zeigen jedoch, dass der Dollar massiv von seinem fairen Wert abweicht - derzeit 20%. Das ist vergleichbar mit der �berbewertung des Dollars im Jahr 2001. Diese hohe Bewertung bremst die mittelfristige Dollar- Euphorie.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

print mail