Fidelity-Marktkommentar: Grexit bis 2020 ist wahrscheinlich

K�ln, den 27.04.2015 (Investmentfonds.de) -

Anna Stupnytska, Volkswirtin bei Fidelity Worldwide Investment Anna Stupnytska, Volkswirtin bei Fidelity Worldwide Investment, kommentiert das Treffen der Euro-Finanzminister am Freitag in Riga, bei dem �ber weitere Griechenland-Hilfen diskutiert wird: - Strukturelle Reformen und harter Sparkurs werden f�r Griechenland langfristig zu teuer - Austritt aus dem Euro d�rfte griechische Wettbewerbsf�higkeit verbessern - Ansteckungsgefahr f�r andere L�nder ist geringer als 2012 "Meiner Einsch�tzung nach ist die Wahrscheinlichkeit eines Grexit in den vergangenen Wochen eindeutig gestiegen. Ich glaube nicht, dass es in diesem Jahr dazu kommen wird, aber ich gehe davon aus, dass ein Ausstieg Griechenlands aus der Eurozone in den n�chsten drei bis f�nf Jahren sehr wahrscheinlich ist. Irgendwann d�rften die starken struk- turellen Reformen und der harte Sparkurs politisch wie sozial zu kostspielig werden. Um die Wettbewerbsf�higkeit signifikant zu verbessern, d�rfte es f�r Griechenland leichter sein, aus dem Euro auszusteigen und eine W�hrungs- abwertung vorzunehmen. Das wird voraussichtlich in den n�chsten Jahren geschehen. Momentan ist der politische Wille noch stark ausgepr�gt, Griechenland in der W�hrungsunion zu halten � besonders in Deutschland. Aber gleichzeitig wurde in den vergangenen Jahren eine Art Schutzwall um Griechenland herum gebaut. Deshalb reagieren die M�rkte nicht so stark auf die anhaltenden Spannungen. Ich denke, dass die Institutionen eine ausgepr�gte Verhandlungsmacht haben und nicht die ersten sein werden, die reagieren werden � das wird die griechische Regierung sein."

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"Ein Grexit bringt nat�rlich eine gewisse Ansteckungsgefahr f�r andere L�nder mit sich. Dieses Risiko ist allerdings geringer als es noch 2012 bei der letzten gro�en Krise war. Denn es gibt Schutzma�nahmen, vor allem das Quantitative Easing der Europ�ischen Zentralbank EZB ist in diesem Zusammenhang sehr wichtig. Die M�rkte werden auf den Grexit reagieren, und es wird zu vor�bergehenden Turbulenzen kommen, aber im Endeffekt wird dies f�r Griechenland mit weitaus h�heren Kosten ver- bunden sein als f�r alle anderen Marktteilnehmer. Ich gehe davon aus, dass ein Austritt Griechenlands aus dem Euro lang- fristig gut f�r das Wirtschaftswachstum des Landes sein k�nnte, ebenso f�r das Wachstum der Eurozone � trotz des anf�nglichen Schocks. Aber das ist kein Thema f�r dieses Jahr."

Quelle: Investmentfonds.de

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