Fidelity: Europ�ischer Pharmasektor mit guten Wachstumsaussichten

K�ln, den 20.08.2015 (Investmentfonds.de) -

Alexandra Hartmann, Fondsmanagerin des Fidelity Euro Blue Chip Fund Alexandra Hartmann, Fondsmanagerin des Fidelity Euro Blue Chip Fund, schreibt in einem aktuellen Marktkommentar: - Kursrallye in Europa bringt Risiken mit sich - Mit einem Kurs-Gewinn-Verh�ltnis von knapp 16 sind Euroland-Aktien nicht mehr g�nstig bewertet - Ryanair ist aussichtsreicher Titel bei europ�ischen Blue Chips "Eine Kursrallye, wie wir sie in den letzten Monaten in Europa erlebt haben, bringt auch Risiken mit sich. Aktien aus dem Euroraum haben in diesem Jahr bis dato die beste Wertentwicklung unter den international f�hrenden Aktienm�rkten erzielt. Das ist angesichts des geringen Wachstums in Europa beeindruckend. Mit einem Kurs-Gewinn-Verh�ltnis (KGV) von knapp 16 ist die Region nun allerdings nicht mehr g�nstiger als andere sondern liegt auf Augenh�he mit den weltweiten Durch- schnittswerten. Von diesem allgemeinen Marktanstieg haben viele Anleger profitiert und schnellen Gewinn gemacht. Ich bin mir aber sicher, dass wahllose Kaufentscheidungen nicht von Dauer sein werden � also K�ufe, die weder Risiko und Bilanzen noch Wachs- tumspotenzial oder Qualit�t der Unternehmensf�hrung ber�cksichtigen."

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"Was bedeutet das f�r meine Titelauswahl? Grunds�tzlich w�hle ich Aktien von Unternehmen, die von innen heraus wachsen k�nnen und dadurch in gewisser Weise unabh�ngig vom allgemeinen Wirtschafts- umfeld sind. Am st�rksten �bergewichtet ist aktuell der Pharmasektor mit Titeln wie Bayer, Roche, Novartis und Sanofi. Sie verf�gen �ber hohes Wachstumspotenzial, das sich nicht in ihren Bewertungen wider- spiegelt. Die Pharmatitel zeichnen sich durch interessante Produkt- Pipelines aus, die auf Jahre hinaus f�r absehbare Gewinne sorgen. Getragen werden sie auch von starken zugrunde liegenden Rahmenbe- dingungen wie der Alterung der Gesellschaft, der fr�hzeitigen und besseren Diagnose und Behandlung von Erkrankungen sowie einer besseren Gesundheitsversorgung in den Schwellenl�ndern. Skeptisch bin ich bei Basiskonsumg�tern. Viele Aktien aus der Branche sind mit einem durchschnittlichen KGV von 21,5 �berteuert. Gleichzeitig sind die Gewinnaussichten im niedrigen einstelligen Bereich �u�erst bescheiden. Sorgen bereitet mir auch das langsamere Umsatzwachstum in den Schwellenl�ndern. Ihr Anteil am Gesamtumsatz ist bei vielen Branchen- akteuren hoch und wird Spuren beim Umsatzwachstum hinterlassen. Auch bei Investitionsg�tern und Werkstoffen halte ich mich eher zur�ck. Ihre Aktien scheinen mir angesichts der fehlenden Preissetzungsmacht in den beiden Branchen relativ teuer. Auch die Kapazit�tsauslastung ist insgesamt eher suboptimal, und aktuell versp�ren die Unternehmen wenig Druck zu investieren. Finanzwerte habe ich k�rzlich von untergewichtet auf neutral angehoben. Hierbei handelt es sich h�ufig um Aktien mit hohem Beta, also um Titel, die gr��eren Schwankungen unterliegen als der Gesamtmarkt. Hinzu kommt, dass ich nach den aktuellen Ereignissen in Griechenland keine massiven R�ckschl�ge f�r europ�ische Banken und Versicherer erwarte."

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"Was einzelne Titel betrifft, ist Ryanair nach wie vor mein Top-Favorit und die gr��te Position im Fonds. Die Aktie hat sich seit etwa einem Jahr unver�ndert stark entwickelt. Dank der niedrigen Kostenbasis profitiert Ryanair mit am st�rksten vom strukturellen Wachstum von Billigfliegern. Der Schl�ssel zum Potenzial des Unternehmens liegt in seiner Preissetzungsmacht, die auf Flexibilit�t und Kostenkontrolle beruht. So kann es vor�bergehend die Preise senken, um die Konkurrenz auf Abstand zu halten und seinen Marktanteil zu vergr��ern. Auch der Automobilzulieferer Valeo z�hlt zu den gr��ten Fondsbest�nden. Das Unternehmen konzentriert sich auf innovative L�sungen in langfristigen, margenstarken Wachstumssegmenten wie Sicherheit und Emissionsreduktion. �ber ein Viertel des Umsatzes erwirtschaftet Valeo in den Schwellen- l�ndern. Das wird k�nftiges Wachstum von innen verst�rken."

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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