Western AM | EZB muss Notfallprogramm vorlegen
Dr. Andreas Billmeier, Europavolkswirt bei Western Asset Management,
Teil von Franklin Templeton
EZB muss Notfallprogramm vorlegen
"Wir gehen davon aus, dass die EZB einige Korrekturen in ihrem makroökonomischen Ausblick vornimmt. Die neue Prognose entspricht wahrscheinlich im Wesentlichen dem " severe alternative scenario", ("alternativen und ernsten Szenario") vom März vergangenen Jahres. Dies ist allerdings weniger durch die erwarteten erheblichen Kürzungen des Energieangebots als vielmehr durch die schwächeren Aussichten für die Binnennachfrage begründet.
Wir meinen sogar, dass die EZB eine Art Notfallprogramm für ein Abwärtsszenario vorlegen muss, das die Auswirkungen auf der Angebotsseite infolge möglicher Energieengpässe stärker berücksichtigt.
Was die Geldpolitik betrifft, so erwarten wir, dass die EZB das Ende der Anleihenkäufe in Kürze bestätigen und zwei Zinserhöhungen um 25 Basispunkte im Juli und September ankündigen wird.
Sehr wahrscheinlich ist es demnach , dass die EZB die Abwärtsrisiken für die Wirtschaft betonen wird und damit die Erwartungen des Marktes, die Zinssätze in diesem Jahr um 125 Basispunkte anzuheben, deutlich zurückschraubt.
Wir rechnen mit erheblicher Volatilität an den Anleihemärkten in dieser Woche, da die Kommunikation der geldpolitischen Maßnahmen eine gewaltige Herausforderung darstellt."
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