FranklinTempleton Markteinsch�tzung Emerging Markets

K�ln, den 11.07.2005 (Investmentfonds.de) - Nach einer leichten Korrektur im April 2005 lagen die Schwellenl�nder im Mai und Juni 2005 erneut im Plus. Der MSCI Emerging Markets Index beschloss das Quartal mit einem Gewinn von 4,3%* in USDollar. Die lateinamerikanischen M�rkte entwickelten sich erneut stark. Der MSCI Latin American Index rentierte im Betrachtungsquartal in US-Dollar 9,9%*. Die �berlegene Wertentwicklung war zum Teil der Schw�che des US-Dollar gegen�ber wichtigen latein- amerikanischen W�hrungen zu verdanken. F�r Osteuropa und S�dafrika galt das umgekehrt. Hier dr�ckte die Wechselkursentwicklung auf die Gewinne in Lokalw�hrung. In Asien f�hrte das anhaltende Anlegerinteresse ebenfalls zu positiven Quartalsergebnissen. In der T�rkei sorgten Reformhoffnungen und zus�tzliche Mittel des Internationalen W�hrungsfonds (IWF) und der Weltbank f�r einen Anstieg des MSCI Turkey Index um 7,3% in US-Dollar. Asien Chinas Handelsbilanz�berschuss wuchs weiter an. Er erreichte im Mai 2005 ein neues Hoch, als die Importe unerwartet nur um 15% anstiegen. Die Exporte zeigten sich robust und legten 30% zu. Im Ergebnis wurde ein Handelsbilanz�berschuss von 9,0 Milliarden US-Dollar verbucht � fast doppelt so viel wie die 4,6 Milliarden US-Dollar vom April. Die Ma�nahmen der Regierung zur Abk�hlung der Konjunktur zeigten Wirkung. Der Inflationsdruck lie� nach und das Wachstum in manchen Wirtschaftsbereichen ebenfalls. Die Anlageinvestitionen nahmen im Mai um 28% zu. Sie liegen damit etwas h�her als im April mit 27%, doch immer noch deutlich unter den Werten um 50%, die Anfang 2004 erreicht wurden. Die politischen Spannungen zwischen China und Japan versch�rften sich, als die chinesische Vizeministerpr�sidentin Wu Yi ihr Treffen mit dem japanischen Premier Junichiro Koizumi unerwartet absagte und ihren offiziellen Japanbesuch abbrach. In S�dkorea stiegen die Importe wegen h�herer �lpreise und Rohstoffkosten im Jahresvergleich um 18% auf 21,2 Milliarden US-Dollar und damit schneller als die Exporte, die im Mai im Jahresvergleich 11% zugelegt hatten. Infolgedessen schrumpfte der Handelsbilanz�berschuss von 2,9 Milliarden im Vorjahr auf 2,0 Milliarden US-Dollar. Er liegt damit aber immer noch �ber den 1,7 Milliarden US-Dollar vom April 2005. Die Regierung prognostizierte f�r 2005 ein BIP-Wachstum von rund 4%, also weniger als das offizielle Ziel von 5% und auch weniger als die 4,6%, die 2004 verzeichnet wurden. Die Arbeitslosenquote fiel im Mai auf 3,4% und hat sich gegen�ber 3,6% vom April verbessert. Afrika In S�dafrika stieg das BIP im Quartalsvergleich um 0,9%. Das lag vor allem an der starken Inlandsnachfrage und den guten Entwicklungen in der Bergbauindustrie. Nach einer Senkung der Leitzinsen um 50 Basispunkte im April belie� die Zentralbank die Zinsen im Juni wegen der Volatilit�t des Rand und der hohen �lpreise unver�ndert bei 7%. Pr�sident Thabo Mbeki entlie� im Juni seinen Stellvertreter Jacob Zuma, der gegen Zahlung von Schmiergeldern Einfluss auf die Vergabe von Regierungsauftr�gen genommen hatte. Die Staatsanwaltschaft k�ndigte an, dass Zuma wegen Korruption angeklagt w�rde. Mbeki ernannte den Mineralien- und Energieminister Phumzile Mlambo-Ngcuka zum neuen Vizepr�sidenten. Lateinamerika In Brasilien hatten steigende Zinsen Konsum und Investitionen beeintr�chtigt. Das BIP wuchs im ersten Quartal infolgedessen im Quartalsvergleich lediglich um 0,3%. Auch die Exportsteigerungen verlangsamten sich auf 24% im Jahresvergleich bzw. 9,8 Milliar- den US-Dollar. W�hrenddessen beschleunigten sich die Importzuw�chse im Jahresvergleich auf 32% und sorgten f�r einen Handelsbilanz�berschuss von 3,45 Milliarden US-Dollar. Die Arbeitslosenquote lag im Mai mit 10,2% deutlich niedriger als im April mit 10,8%. Die Regierung wurde im Juni durch einen Skandal um gekaufte Stimmen belastet, der zum R�cktritt von Pr�sident Luiz Inacio Lula da Silvas Kabinettschef Jose Dirceu f�hrte. Er wurde durch die Energie- und Bergbauministerin Dilma Rousseff ersetzt. In Mexiko wurde die Ungewissheit um die Teilnahme des aktuellen B�rgermeisters von Mexico City und Kandidaten der Partido Revolucionario Democr�tico (PRD) Andres Manuel Lopez Obrador an der Pr�sidentschaftswahl 2006 endlich ausger�umt. Generalstaatsanwalt Daniel Cabeza de Vaca lie� s�mtliche Anklagepunkte gegen ihn fallen. Die Handelsbilanz fiel im Mai mit einem Defizit von 52 Millionen USDollar deutlich besser aus als erwartet. Gerechnet hatte man mit einem Fehlbetrag von 450 Millionen US-Dollar. Das BIP f�rs erste Quartal stieg im Jahresvergleich um 2,4%. Dazu trug stark angestiegene Konsumlust bei. Europa Die Pr�sidentenwahl in Ungarn wurde im dritten und letzten Wahlgang entschieden. Siegreich war Oppositionskandidat Laszlo Solyom von der Fidesz-Partei. Das BIP des Landes wuchs im Jahresvergleich um 2,9%. Steigende Inlandsnachfrage hatte den privaten Verbrauch und die Investitionst�tigkeit im Quartal angekurbelt. Der negative Ausgang des Referendums in Holland und Frankreich veranlasste Polen, die eigene Volksabstimmung auf unbestimmte Zeit zu verschieben, nachdem die Europ�ische Union die Ratifizierungsfrist bis Mitte 2007 verl�ngert hatte. Das BIP F�rs erste Quartal stieg um 2,1%. Nachlassende Inlandsnachfrage beeintr�chtigte Anlageinvestitionen und privaten Verbrauch. Die T�rkei bem�hte sich im Berichtsquartal um die Erf�llung der von der EU festgelegten Voraussetzungen f�r die fristgerechte Aufnahme der Beitrittsgespr�che im Oktober. Sie stimmte einer Ausweitung der bestehenden Abkommen mit der EU auf die zehn neuesten Mitglieder zu, darunter auch Zypern, und setzte das reformierte Strafrecht am 1. Juni in Kraft. Der IWF genehmigte offiziell den neuen 3-j�hrigen Bereitschaftskredit �ber zehn Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig genehmigte die Weltbank einen Zwischenkredit von 305 Millionen US-Dollar zur Exportf�rderung sowie ein Darlehen �ber 465 Millionen USDollar zur Unterst�tzung der Privatisierungsbestrebungen. Au�erdem wird die Regierung erwartungsgem�� bis zum 1. Juli Bank- und Sozialversicherungsreformen auf den Weg bringen, damit der IWF eine Tranche von 815 Millionen US-Dollar freigeben kann. Ausblick Die Aussichten f�r die Schwellenl�nder f�r 2005 sind nach wie vor positiv. Sie verzeichnen weiterhin kr�ftiges Wirtschaftswachstum, die Bewertungen sind nach wie vor attraktiv und die Ende der 1990er eingeleiteten Reformprozesse gehen weiter. Damit verbessert sich das operative Umfeld f�r Unternehmen und das Investitionsklima f�r Aktion�re. Dabei gilt wohlgemerkt, dass sich die Aktienm�rkte keinesfalls von Tag zu Tag, Woche zu Woche oder Monat zu Monat zuverl�ssig an den makro�konomischen Entwicklungen orientieren. Wir sollten daher stets auf �berraschende Ausschl�ge in die eine oder andere Richtung gefasst sein. Derartige Schwankungen sollten uns aber nicht von unseren langfristigen Zielen ablenken. So k�nnten wir eventuelle Kurseinbr�che nutzen, um Positionen billig aufzustocken.

Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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