DEKA Roh�lpreis steigt trotz positiver �berraschungen bei den US-Lagerdaten

K�ln, den 26.07.2007 (Investmentfonds.de) � Die Roh�llagerbest�nde sanken in der vergangenen Woche um 1,1 Mio. Barrels, die Benzinvorr�te wurden um 0,8 Mio. Barrels aufgestockt. Bei steigender Kapazit�tsauslastung der �lraffinerien gingen im selben Zeitraum die US-Benzinpreise um mehr als 10 % zur�ck. Dieser R�ckgang ist jedoch als Korrektur und nicht als der Beginn eines Abw�rtstrends zu werten. � Die vergangenen Tage standen im Zeichen fallender �lpreise, wenngleich die Preise nach der Lagerdatenver�ffentlichung gestern wieder kr�ftig anzogen. Zu den Preisr�ck- g�ngen haben �u�erungen von OPECMitgliedern in den letzten Tagen ma�geblich beigetragen. Die Gruppe hat darauf hingewiesen, dass sie zu Produktionsausweitungen bereit sei, wenn dies notwendig erscheint. Wir gehen dennoch davon aus, dass die Gruppe bis zu ihrem n�chsten Treffen � und wohl auch beim Treffen selbst, der f�r den 11. September geplant ist � keine Ver�nderung der F�rderquoten beschlie�en wird. 1. Obwohl die Lagerdaten aus den USA ein wenig besser kamen als von den Analysten er- wartet, sank der �lpreis nur kurzfristig. Danach zog er merklich an und �bertraf das Niveau von vor der Datenver�ffentlichung um mehr als 2 US-Dollar. Die Roh�llagerbest�nde sanken in der vergangenen Woche um 1,1 Mio. Barrels (Bloomberg-Median: -1,4 Mio. Barrels), die Benzinvorr�te wurden um 0,8 Mio. Barrels aufgestockt (Bloomberg-Median: -0,1 Mio. Barrels). Die Kapazit�tsauslastung der US-�lraffinerien konnte um 0,6 Prozentpunkte auf 91,7 % ausgeweitet werden und n�hert sich langsam den saison�blichen Niveaus der vergangenen Jahre an. Eine Entspannung machte sich bereits bei den US-Benzinpreisen bemerkbar, die in der letzten Woche um 10,8 % auf 293,8 US-cents pro Gallone gefallen sind. Vor dem Hintergrund eines Roh�lpreisanstiegs um 2,1 % im selben Zeitraum ist dieser R�ckgang der Benzinpreise jedoch lediglich als Korrektur und nicht als der Beginn eines Abw�rtstrends zu werten. Die Heiz�l- und Diesellagerbest�nde �berraschten mit einem Anstieg um 1,4 Mio. Barrels auf der oberen Seite (Bloomberg-Median: 0,75 Mio. Barrels). 2. Die vergangenen Tage standen im Zeichen fallender �lnotierungen, wenngleich die Preise nach der Lagerdatenver�ffentlichung gestern wieder kr�ftig anzogen. Zu den Preisr�ckg�ngen haben �u�erungen von OPEC-Mitgliedern in den letzten Tagen ma�geblich beigetragen. Die Gruppe hat darauf hingewiesen, dass sie zu Produktionsausweitungen bereit sei, wenn dies notwendig erscheint. Diese Aussagen verringerten die Sorgen der Marktteilnehmer �ber das zuk�nftige Roh�langebot, was zu Preisr�ckg�ngen f�hrte. Dennoch ist in n�chster Zeit nicht mit Ma�nahmen der OPEC-L�nder zu rechnen. Die Aussagen sollten vielmehr zur Beruhigung der Bullenstimmung am Markt dienen. Wir gehen bis dato davon aus, dass die OPECL�nder auch bei ihrem n�chsten � f�r den 11. September geplanten �Treffen nicht handeln werden. Zumal wir den Roh�lpreis bis zu diesem Zeitpunkt im Bereich von 70 US-Dollar sehen. Dieses Niveau d�rfte f�r die OPEC nicht ausreichen, um Produktionsausweitungen zu beschlie�en. 3. Die Netto-Long-Positionierung der nicht-kommerziellen H�ndler an der New York Mercantile Exchange hat sich von seinem Rekordniveau aus nur geringf�gig nach unten bewegt. Dies war die Folge eines leichten Abbaus der Long-Positionen und eines leichten Aufbaus der Short-Positionen in der vergangenen Woche. Unvermindert stellt jedoch diese ausgepr�gte Positionierung der Spekulanten ein erhebliches R�ckschlagpotential und damit ein Abw�rtsrisiko f�r den Roh�lpreis dar. Das Abw�rtspotenzial wird aber durch die fundamentale Enge des �lmarktes begrenzt.

Quelle: Investmentfonds.de

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