S&P Capital IQ Sektor-Research: Weihnachtsausverkauf in Europas Einzelhandel
James Monro, Aktienanalyst bei S&P Capital IQ
Köln, den 02.12.2011 (Investmentfonds.de) - Hohe Sparraten, anziehende Preise
und steigende Arbeitslosigkeit belasten den europäischen Einzelhandel. S&P Capital
IQ setzt in seinem aktuellen Aktien-Research-Report den Ausblick für die Branche
auf negativ. Die zunehmende Bedrohung des Rückfalls in eine Rezession sowie der
wachsende Druck der Sparpakete in vielen europäischen Ländern unterstreichen diese
Der Einzelhandelssektor ist sehr zyklisch und stark vom Kaufverhalten der Konsumenten
abhängig. Europas Einzelhändler kämpfen weiterhin mit einer hohen Arbeitslosigkeit
und einem niedrigen Konsumentenvertrauen. Die privaten Haushalte sparen, um ihre
Schulden abzubauen. Konsumausgaben werden zurückgestellt. Speziell für Großbritan-
nien erwartet S&P Capital IQ, dass der private Konsum in den nächsten 12 bis 18
Monaten unter dem Niveau von 2008 bleibt. Hohe Lagerbestände sind ein weiteres Risiko
für Erträge und Cashflows vieler Einzelhändler.
Eine Verkaufsempfehlung gibt S&P Capital IQ für die deutsche Douglas Holding –
auch wenn die Aussichten für die deutsche Konsumlandschaft dank zunehmender
Beschäftigungszahlen und steigender Löhne zweifelsfrei stabiler seien als im Rest
Europas. Für zu hoch jedoch hält S&P Capital IQ das Exposure der Gruppe in den zur-
zeit schwachen südeuropäischen Märkten. Auf dem aktuellen Bewertungsniveau scheint
das Aufwärtspotenzial begrenzt, da neue Antriebsmotoren für mehr Optimismus im Markt
fehlen. S&P Capital IQ empfiehlt ebenfalls Marks & Spencer‘s sowie Hennes & Mauritz
zum Verkauf. Eine unbedingte Kaufempfehlung (Strong Buy) hingegen spricht S&P
Capital IQ für Kingfisher PLC aus.
Argumente hierfür sind eine stringente Neustrukturierung und ein deutliches Wachstum.
Das makroökonomische Umfeld und der Wohnungsmarkt in Frankreich und Großbritannien
sorgen weiterhin für steigende Gewinne pro Aktie. Kingfishers zyklisches Profil
bietet jetzt eine attraktive Anlagemöglichkeit, die auf eine Erholung in den
Geschäftsjahren 2012 und 2013 setzt.
James Monro, Aktienanalyst bei S&P Capital IQ: „Zurzeit bietet der europäische
Einzelhandelssektor begrenzte Einstiegschancen. Erhöhte Rohstoffpreise, steigende
Löhne in Asien und hohe Frachtkosten setzen die Bruttohandelsspannen weiterhin unter
Druck. Die Profitabilität sinkt. Wir bevorzugen Unternehmen mit geografischer
Diversifikation, soliden Bilanzen und der Fähigkeit, ihre Bruttohandelsspannen
durch weitere Kostensenkungen zu schützen. Die Unternehmen werden sich Anfang 2012
mit niedrigeren Markterwartungen auseinandersetzen müssen.”
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.
