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09.12.2011
Fidelity Jahresausblick 2012 - Teil 2: Europa
Michael Clark, Fondsmanager des Fidelity European Dividend Fund
Köln, den 09.12.2011 (Investmentfonds.de) - Fondsmanager von Fidelity Worldwide
Investment berichten bis Ende des Monats in einer Serie von Marktkommentaren
über ihre Erwartungen für das Jahr 2012.
Europäische Aktien
Michael Clark, Fondsmanager des Fidelity European Dividend Fund:
"Für 2012 rechne ich für Europa einschließlich Großbritannien mit einem
schwachen Wirtschaftswachstum. Der Grund: Die Banken werden weiter schrumpfen
und sich sanieren müssen - Kredite werden daher weiterhin knapp sein. Auch wenn
die Verbraucher etwas weniger belastet werden als 2011, weil es keine
Steuererhöhungen geben wird und die Inflation sinken könnte, wird das Vertrauen
meines Erachtens nur langsam zurückkehren.
Dennoch erwarte ich keine zweite Rezession wie 2008. Aktien sind - bei erfreulichen
Dividendenrenditen - günstig bewertet, und es gibt keine Anzeichen dafür, dass die
Auszahlungen, wie 2008, auf dem Spiel stehen. Die Verunsicherung über die Krise der
Eurozone und die Lage in Großbritannien wird nicht ewig andauern. Anleger sollten
daher über die derzeit negativen Schlagzeilen hinaus blicken und sich für eine
mittelfristige Erholung positionieren. Der Investment-Schwerpunkt sollte dabei auf
wachstums- und ertragsstarken Unternehmen liegen. Das sind häufig multinationale
Konzerne in Europa mit einer starken Präsenz an den Wachstumsmärkten des Fernen
Ostens. Die Bewertungen solcher Qualitätsunternehmen sind heute so attraktiv wie
schon seit der Dotcom-Blase in den Jahren 1999 und 2000 nicht mehr. Sie sind vor
allem in den Bereichen Konsumartikel, Supermärkte, Telekommunikation und Pharma
zu finden und können unabhängig vom Konjunkturumfeld wachsen. Ich gehe davon aus,
dass die meisten dieser Firmen im nächsten Jahr ihre Dividenden durchschnittlich
um 7 bis 10 Prozent anheben werden."
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Alexander Scurlock, Fondsmanager des Fidelity European Growth Fund:
"Durch die Zuspitzung der Schuldenkrise in der Eurozone wird der Markt von
makroökonomischen und politischen Zwängen getrieben: Die von Europas politischer
Elite getroffenen Maßnahmen reichen noch immer nicht aus, um die Probleme in den
Griff zu bekommen. Daher rechne ich für 2012 mit steigender Marktvolatilität. In
diesem Umfeld sind Anlagen in Unternehmen sinnvoll, die über Preismacht verfügen
und in starken Binnenmärkten operieren, wie etwa in Deutschland."
Anas Chakra, Fondsmanager des Fidelity FAST Europe Fund:
"Die Anleger sind zu Recht über die Staatsverschuldung in Europa besorgt.
Allerdings sind die Verschuldungsniveaus des Privatsektors und der privaten
Haushalte ebenso alarmierend. Es gibt drei mögliche Wege, um dieses
Verschuldungsproblem zu lösen: Inflation, Wachstum oder Umschuldung. Inflation
erscheint unwahrscheinlich und vor dem Hintergrund allgemeiner Sparanstrengungen
dürfte ein starkes Wirtschaftswachstum ebenso ausscheiden. Daher könnte es zu
einer Umschuldung kommen. Sie wird sich wahrscheinlich nicht auf Griechenland
und die öffentlichen Haushalte beschränken.
Diese Entwicklung wird sich deutlich auf Finanzwerte und verschuldete Unternehmen
auswirken. Daher bleibe ich skeptisch. Bei Titeln aus dem Finanzsektor empfiehlt
es sich auf Unternehmen zu setzen, die umsichtig finanziert und in den
Peripherieländern Europas nur begrenzt engagiert sind. Interessant sind
gegenwärtig "beständige Zahler" - Qualitätstitel mit attraktiven Erträgen und
Dividendenrenditen sowie starken Bilanzen und einem soliden Management."
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Christian von Engelbrechten, Fondsmanager des Fidelity Germany Fund:
"Ich erwarte, dass der deutsche Aktienmarkt 2012 volatil bleiben, sich aber
insgesamt positiv entwickeln wird. Getrieben wird diese Entwicklung von attraktiven
Risiko-Rendite-Profilen, gesunden Bilanzen, niedrigen Zinsen sowie Wachstumsimpulsen
aus den Schwellenländern und den USA. Die Politik hat zudem die Ernsthaftigkeit der
Lage erkannt - ich bin daher zuversichtlich, dass Strukturreformen angegangen werden
und damit das Vertrauen zurückkehrt. Da diese Reformen jedoch Zeit und Sparanstreng-
ungen erfordern, dürfte das Umsatz- und Gewinnwachstum in der Breite 2012 noch
schwach bleiben. Nichtsdestotrotz sind viele deutsche Unternehmen u.a. aufgrund
ihrer Marken, Produktqualität, Bilanzstärke und Innovationskraft hervorragend
positioniert, um weiter Marktanteile auszubauen und als Gewinner aus der Krise
hervorzugehen. Wichtig ist allerdings ein entschiedenes Eingreifen der politischen
Entscheidungsträger - ich bin zuversichtlich, dass die Politik die Ernsthaftigkeit
der Lage erkannt hat und Strukturreformen angehen wird, die das Vertrauen
zurückbringen werden."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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