08.07.2026 09:07
13.12.2011
Fidelity: Jahresausblick 2012 - Teil 3: Schwellenländer
Raymond Ma, Fondsmanager des Fidelity China Consumer FundKöln, den 13.12.2011
(Investmentfonds.de) -
Aktien aus Schwellenländern
Raymond Ma, Fondsmanager des Fidelity China Consumer Fund:
"Ich halte eine harte Landung der chinesischen Konjunktur für unwahrscheinlich.
Zwar schmälert die Wachstumsabschwächung im Westen die Aussichten für exportorien-
tierte Unternehmen, die tatsächliche Auswirkung auf das BIP-Wachstum in China dürfte
aber angesichts des unbedeutenden Beitrags der Exporte zum BIP-Wachstum unwesentlich
sein. Dieser beträgt nur ungefähr 1 Prozent. Dank merklicher Einkommenssteigerungen
und anhaltender staatlicher Fördermaßnahmen wird sich das Wachstum des Binnenkonsums
und der Infrastruktur als widerstandsfähig erweisen.
Der chinesische Aktienmarkt wird die Märkte in den USA und in Europa 2012 aufgrund
des robusteren Wachstums schlagen. Chinesische Aktien haben seit dem vierten Quartal
2010 wegen der verschärften Geldpolitik schlechter abgeschnitten als der globale
Gesamtmarkt. Sobald die nun gelockerte Geldpolitik erste Wirkung zeigt, sollte der
chinesische Markt schrittweise die Führung übernehmen.
Insgesamt dürften die chinesischen Unternehmen 2012 ein Umsatzwachstum von etwa
15 Prozent erzielen. Im Vergleich zu den anderen Sektoren wird der Konsumbereich
besser abschneiden, da er von der soliden Binnennachfrage getrieben wird und weniger
von externen und politischen Faktoren abhängt. Obwohl die nicht-zyklischen Konsumgüter
2011 aufgrund der hochschnellenden Input-Kosten unter einem massiven Druck auf die
Margen zu leiden hatten, werden die Margen 2012 dank sinkender Rohstoffpreise wieder
steigen. Die zyklischen Konsumgüter hingegen dürften unverändert vom robusten Wachstum
der Einkommen und der konsumfreundlichen Politik profitieren."
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Martha Wang, Fondsmanagerin des Fidelity China Focus Fund:
"Meine Prognose für die nächsten zwölf Monate ist trotz einer möglichen Abschwächung
des Wachstums grundlegend positiv. Tatsächlich gab es nur wenige Phasen am chinesischen
Aktienmarkt, in denen die Bewertungen so attraktiv waren wie heute. Makroökonomische
Risiken sind weitgehend eingepreist und die Aussichten sind in Bezug auf Risiko und
Ertrag sehr günstig. Die attraktivsten Bewertungen sind meines Erachtens im Konsumbereich
zu finden."
Nick Price, Fondsmanager des Fidelity EMEA Fund und des Fidelity Emerging Markets
Fund: "Die Bewertungen der Schwellenländer sind attraktiv, vor allem in China und
Russland. Das Wachstumspotenzial für Aktien liegt in den Schwellenländern zudem deutlich
über dem Wachstum, das die industrialisierten Ländern bieten.
Deswegen bieten die Schwellenländermärkte noch immer interessante Anlagemöglichkeiten
- vom Zulieferer für Smartphones in Asien über die russische Öl- und Gasversorgung bis
hin zum nigerianischen Biermarkt. In der Region Osteuropa, Naher Osten und Afrika (EMEA)
gibt es zahlreiche Unternehmen, die unabhängig von der Konjunkturentwicklung wachsen
können. Tatsächlich wurden viele Aktien durch die jüngsten Ereignisse in den
entwickelten Volkswirtschaften zu Unrecht abgestraft. Folglich erwarten wir auch für
das kommende Jahr eine gewisse Volatilität der Aktienmärkte in den Schwellenländern,
ähnlich wie im Westen. Nichtsdestotrotz sprechen die langfristigen Gründe für Anlagen
in der Region weiterhin für sich."
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Angel Ortiz, Fondsmanager des Fidelity Latin America Fund:
"Meine Erwartungen für Lateinamerika 2012 sind zurückhaltend. Auch im kommenden Jahr
dürfte die Stimmung der Anleger unter der weiterhin fraglichen Zahlungsfähigkeit einer
ganzen Reihe großer globaler Finanzkonzerne und einiger Staaten leiden. Die Erträge
einiger Rohstoffproduzenten in der Region werden auf Grund der gesunkenen Nachfrage
als Folge der schwächeren Konjunktur sinken. Die Aussichten für den Binnenkonsum sind
positiv, weil im nächsten Jahr Lohnerhöhungen anstehen und die Arbeitslosigkeit niedrig
ist. Zudem verfügen die Entscheidungsträger in Brasilien und einigen anderen Ländern
Lateinamerikas noch immer über genügend Möglichkeiten, die Binnenkonjunktur anzukurbeln,
z. B. über Zinssenkungen und eine lockere Haushaltspolitik."
Anthony Bolton, Investmentpräsident Fidelity:
"Die nächsten zwölf Monate dürften für Investitionen in China entscheidend sein.
Wir haben ein außerordentlich volatiles Jahr hinter uns. Sobald die Unsicherheit
an den Märkten abnimmt, werden sich die Anleger wieder auf die relativen
Wachstumsraten konzentrieren. In der Folge werden die Mittel aus den entwickelten
Märkten mit problematischer Staatsverschuldung und bescheidenen Wachstumsaussichten
in die schneller wachsenden Schwellenländer wie China fließen. Natürlich ist China
gegen eine Abschwächung des Wachstums in den westlichen Volkswirtschaften nicht immun.
Jedoch selbst im Fall der zu erwartenden Abkühlung der chinesischen Konjunktur wird
das Wachstum noch immer bei 7,5 bis 8 Prozent liegen - ein im Vergleich zum Rest der
Welt sehr attraktiver Wert.
Die Behörden können dank einer sinkenden Inflation das Ende der verschärften
Geldpolitik einläuten. Das dürfte sich günstig auswirken. Unsicherheit herrscht
im Hinblick auf die wichtigen politischen Veränderungen, die China in den nächsten
18 Monaten ins Haus stehen. Die wesentliche Frage ist, ob es zu einer politischen
Richtungsänderung kommen wird.
Für Investoren bleiben die Sektoren Konsum und Dienstleistungen unverändert interessant.
Zwar können sich auch diese Branchen einem möglichen Konjunktureinbruch in China nicht
entziehen. Aber in meinen Augen sind dies die Bereiche mit den besten längerfristigen
Aussichten, zumal sie von Strukturtrends begünstigt werden. Sogar bei einem geringeren
BIP-Wachstum dürften diese Branchen besser abschneiden als die Volkswirtschaft
insgesamt."
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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