15.12.2025 14:26
09.11.2012
ING-IM: Ist Obamas Wahlsieg gut für die Aktienmärkte?
Köln, den 09.11.2012 (Investmentfonds.de) -
Ad van Tiggelen, Senior Investment Specialist ING IM
Eine aktuelle Analayse von Ad van Tiggelen, Senior Investment Specialist
bei ING IM, zum Ausgang der Präsidentschaftswahl in den USA:
Die Aktienmärkte reagierten zunächst leicht positiv auf Obamas Wahlsieg.
Die zuweilen sehr kurzfristig orientierten Anleger schienen dieses Mal die
langfristigeren Aussichten im Blick zu haben. Sie lassen die „fiskalische
Klippe“ außer Acht und sind eher an der Zeit danach interessiert, wenn die
Zentralbank weiterhin Konjunkturimpulse geben dürfte. Ist dieser Optimismus
gerechtfertigt?
Im restlichen Jahresverlauf könnten Unternehmensnachrichten und Zentralbank-
verlautbarungen weniger Einfluss auf die Finanzmärkte haben als normalerweise.
Politische Nachrichten aus den USA, möglicherweise auch noch aus Griechenland
und/oder Spanien, dürften stattdessen im Mittelpunkt stehen. Wenn der
US-Kongress nicht bis zum 1. Januar Maßnahmen ergreift, wird die US-Wirtschaft
im Jahr 2013 fiskalische Entzugseffekte in Höhe von 600 Mrd. US-Dollar
hinnehmen müssen, wodurch sie in eine Rezession geraten könnte. Gründe sind
das Auslaufen einer Reihe von Steuersenkungen, die noch von der Regierung
Bush erlassen wurden, und automatische Kürzungen von Verteidigungs- und
sonstigen inländischen Ausgaben. Das Verfahren wird dadurch erschwert, dass
die Republikaner im Repräsentantenhaus und die Demokraten im Senat eine
Mehrheit haben. Die Anleger rechnen wohl mit gutem Grund damit, dass zahl-
reiche steuerliche Erleichterungen im Jahr 2013 fortgeschrieben werden.
Allerdings könnten sich die Diskussionen über dieses Thema als langwierig
und schwierig erweisen und zum Jahresende hin zu Volatilität an den
Aktienmärkten führen.
Ad van Tiggelen, Senior Investment Specialist ING IM
Eine aktuelle Analayse von Ad van Tiggelen, Senior Investment Specialist
bei ING IM, zum Ausgang der Präsidentschaftswahl in den USA:
Die Aktienmärkte reagierten zunächst leicht positiv auf Obamas Wahlsieg.
Die zuweilen sehr kurzfristig orientierten Anleger schienen dieses Mal die
langfristigeren Aussichten im Blick zu haben. Sie lassen die „fiskalische
Klippe“ außer Acht und sind eher an der Zeit danach interessiert, wenn die
Zentralbank weiterhin Konjunkturimpulse geben dürfte. Ist dieser Optimismus
gerechtfertigt?
Im restlichen Jahresverlauf könnten Unternehmensnachrichten und Zentralbank-
verlautbarungen weniger Einfluss auf die Finanzmärkte haben als normalerweise.
Politische Nachrichten aus den USA, möglicherweise auch noch aus Griechenland
und/oder Spanien, dürften stattdessen im Mittelpunkt stehen. Wenn der
US-Kongress nicht bis zum 1. Januar Maßnahmen ergreift, wird die US-Wirtschaft
im Jahr 2013 fiskalische Entzugseffekte in Höhe von 600 Mrd. US-Dollar
hinnehmen müssen, wodurch sie in eine Rezession geraten könnte. Gründe sind
das Auslaufen einer Reihe von Steuersenkungen, die noch von der Regierung
Bush erlassen wurden, und automatische Kürzungen von Verteidigungs- und
sonstigen inländischen Ausgaben. Das Verfahren wird dadurch erschwert, dass
die Republikaner im Repräsentantenhaus und die Demokraten im Senat eine
Mehrheit haben. Die Anleger rechnen wohl mit gutem Grund damit, dass zahl-
reiche steuerliche Erleichterungen im Jahr 2013 fortgeschrieben werden.
Allerdings könnten sich die Diskussionen über dieses Thema als langwierig
und schwierig erweisen und zum Jahresende hin zu Volatilität an den
Aktienmärkten führen.
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Abgesehen von diesem Thema dürfte der Wahlsieg der Demokraten in den USA
ein erfreuliches Ergebnis für die Finanzmärkte sein. In einer Zeit, in der
in den USA und in Asien Anzeichen für eine zaghafte Konjunkturerholung zu
erkennen sind, ist es ganz besonders wichtig, dass das noch frische Vertrauen
der Anleger in eine langfristig stimulierende Politik der Zentralbank gewahrt
wird. Da Romney angedeutet hatte, dass er nach dem Ende der Amtszeit von Fed-
Präsident Ben Bernanke im Januar 2014 jemand anderes auf diesem Posten
installieren könnte, hätte dieses Vertrauen Schaden nehmen können.
Auch wenn sich die bevorstehenden Diskussionen im US-Kongress über den Umgang
mit der fiskalischen Klippe schwierig gestalten könnten, wird sicherlich eine
Lösung gefunden werden. Dann wird den Anlegern und den Unternehmen endlich
klarer werden, wie die Aussichten für die US-Wirtschaft im Jahr 2013 sind.
Dies ist dringend notwendig, zumal der Aufschwung vor allem deshalb noch
anfällig ist, weil die Unternehmen noch nicht zu umfangreichen Investitionen
bereit sind. Obwohl die US-Verbraucher durchaus ausgabefreudig sind, der
Immobilienmarkt sich belebt und die Kreditvergabe der Banken sich erholt,
zögern die amerikanischen Unternehmen, in die Zukunft zu investieren. Dieses
Zögern könnte zumindest zum Teil ein Ende haben, wenn mehr Klarheit über die
Fiskalpolitik unter Obama herrscht. Dazu sollten auch anhaltende Impulse
seitens der Fed unter Bernanke beitragen.
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Die Wirtschaftsdaten in den USA und Asien haben sich zuletzt gerade in
einer Zeit verbessert, in der die Konjunktur in Europa aufgrund der Belastungen
durch Sparprogramme und politische Unsicherheiten lahmt. Diese Situation dürfte
sich im Jahr 2013 nicht ändern; nur Deutschlands exportbedingte Stärke
verhindert Schlimmeres. Ohne das moderate Wachstum außerhalb Europas fiele
die Eurokrise noch sehr viel ernster aus. Europa benötigt Zeit für Reformen,
und diese Zeit kann ihm nur durch ein pro-aktives Handeln der EZB und ein
kräftiges Wachstum der Weltwirtschaft verschafft werden.
Fazit: Wenn die mögliche Volatilität infolge der Diskussion über die
fiskalische Klippe vorüber ist, dürfte der Wahlsieg Obamas eine Fortsetzung
der Fiskal- und Geldpolitik sicherstellen, die für die Finanzmärkte in den
vergangenen Jahren günstig war und auch 2013 wieder gut für sie sein könnte.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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