Bellevue AM | Europ�ische Small & Mid Caps verspeisen Granolas zum Fr�hst�ck

Birgitte Olsen, Head Entrepreneur Investments und Portfoliomanagerin bei Bellevue Asset Management

Investmentfonds.de - Europ�ische Aktien r�cken wieder st�rker in den Fokus, auch bei internationalen Anlegern. In einem globalen Umfeld voller Unsicherheiten bietet der Kontinent Diversifikation und attraktive Bewertungen. Birgitte Olsen, Head Entrepreneur Investments und Portfoliomanagerin bei Bellevue Asset Management, erkl�rt, warum besonders europ�ische Nebenwerte �berzeugen � und warum das Stockpicking von Bellevue so erfolgreich ist.

Weitere Informationen zu dem Fonds Bellevue Entrepreneur Europe Small finden Sie hier

Europas Renaissance � positive Kapitalfl�sse und R�ckenwind

In einem von geopolitischen Spannungen und Handelskonflikten gepr�gten Umfeld erleben europ�ische Aktien ein bemerkenswertes Comeback. Nach den stark negativen Kapitalabfl�ssen der letzten drei Jahre kehren Investoren nun zur�ck: Bis Ende April 2025 flossen �ber EUR 20 Mrd. in europ�ische Aktien.

Das Bewertungsniveau ist attraktiv: Der MSCI Europe notiert mit einem Forward-KGV von ca. 13x, verglichen mit etwa 21x beim S&P 500 � was einem Bewertungsabschlag von knapp 40% entspricht. Auch bei der Dividendenrendite liegt Europa mit �ber 3.5% vorne.

Fiskalpolitisch schl�gt Europa � und allen voran Deutschland � ein neues Kapitel auf. Nach 30 Jahren struktureller Unterinvestition werden die Verteidigungsausgaben angehoben. Aufgrund der Dringlichkeit ist das NATO-Ziel von 2% des BIP schon fast Makulatur. K�nftig k�nnten 3.5% bis 4% anvisiert werden. Flankierend werden Investitionen in Infrastruktur und Digitalisierung in Angriff genommen. Das schafft eine solide Basis f�r Wachstum.

Auch verbessern sich die makro�konomischen Rahmenbedingungen f�r Unternehmen und Anleger: Die EZB stellt weitere Leitzinssenkungen in Aussicht, w�hrend die Inflation dank sinkender Energiepreise und moderater L�hne weiter zur�ckgeht.

Europ�ische Indizes weisen aufgrund ihrer Sektorzusammensetzung � weniger Tech, mehr Industrie und Finanz � eine starke Binnenmarktorientierung auf, was sie robuster gegen�ber tarif�ren Unsicherheiten macht.

Small & Mid Caps � unterrepr�sentiert, unterbewertet und am Outperformen

Noch spannender als der Gesamtmarkt pr�sentieren sich derzeit europ�ische Small & Mid Caps. W�hrend sich Anleger in den letzten Jahren auf die grossen Namen oder die sogenannten GRANOLAS fokussierten, wurden kleinere Werte vernachl�ssigt, mit dem Ergebnis, dass sich deren Bewertungsniveau auf dem niedrigsten Stand seit der Finanzkrise 2008 befindet.

Dabei spricht vieles f�r ein Umdenken. Was f�r Europas Aktienindizes insgesamt gilt, trifft auf Nebenwerte noch deutlicher zu. Wir haben es oft mit Hidden Champions zu tun, lokal verwurzelt und weniger abh�ngig von komplexen, globalen Lieferketten. Ihre Gesch�ftsmodelle sind meist klar fokussiert, gepr�gt von hoher Innovationskraft und ausgezeichneter Qualit�t � Eigenschaften, die in einem zunehmend volatilen und sich deglobalisierenden Umfeld besonders gefragt sind.

Von Jahresbeginn bis Ende Mai haben kontinentaleurop�ische Small & Mid Caps gemessen am MSCI Europe Small ex UK eine Rendite von 12.7% erwirtschaftet, verglichen mit 10.1% f�r den Stoxx 600, 7.8% f�r den Stoxx 50 und -7.9% f�r den S&P 500 (wobei etwas weniger als die H�lfte der Unterperformance auf die USD-Schw�che zur�ckzuf�hren ist).

Bellevue Entrepreneur Europe Small � unternehmerisch denken, agil investieren

Der Bellevue Entrepreneur Europe Small Fonds investiert gezielt in eigent�mergef�hrte Werte, die unternehmerisch und langfristig denken, solide bilanzieren und innovationsstark sind.

Stilagnostisch und fundamental orientiert verfolgt das Team einen differenzierten Investmentansatz. Sowohl Wachstums- wie auch Value-Titel finden Eingang ins Portfolio, was f�r Diversifikation sorgt und eine best�ndigere Performance in einem breiten Spektrum von Markt- und Zinskonstellationen erm�glicht. So wird jedes Unternehmen hinsichtlich Strategie, Cashflow und Bewertung individuell und im Austausch mit dem Management analysiert � mit dem Ziel, ein robustes und diversifiziertes High-Conviction-Portfolio aufzubauen.

Die Ergebnisse sprechen f�r sich: Seit Jahresbeginn (per 30. Mai 2025) liegt der Fonds 13.8% im Plus � deutlich �ber dem breiten Markt. Auch �ber 3, 5 und 10 Jahre z�hlt der Fonds zu den besten seiner Kategorie. Ein erfahrenes Managementteam mit tiefem Verst�ndnis der Nebenwertem�rkte sorgt daf�r, dass Chancen in diesem untersch�tzten Marktsegment fr�hzeitig erkannt und konsequent genutzt werden.

Fazit

Europas Small & Mid Caps holen auf. Attraktive Bewertungen, strukturelle Wettbewerbsvorteile und eine gest�rkte wirtschaftliche Basis machen die Anlageklasse zu einer vielversprechenden Erg�nzung im Portfolio professioneller Investoren. Der Bellevue Entrepreneur Europe Small �berzeugt dabei nicht nur mit Substanz � sondern auch mit Renditest�rke.

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Quelle: Investmentfonds.de

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