Capital | Die Wall Street schließt unverändert, zeigt jedoch unter der Oberfläche erhebliche Umschichtungen
Kyle Rodda, Senior Finanzmarkt Analyst der Capital.com
- US-Arbeitslosenmeldungen deuten auf einen widerstandsfähigen Arbeitsmarkt vor den NFP-Daten hin
- Rohstoffpreise schwanken aufgrund geopolitischer Risiken und Umverteilungsflüsse
Die heute Abend veröffentlichten Daten zu den Nicht-Landwirtschaftlichen Beschäftigungen sind die ersten sauberen und vollständigen Daten offizieller US-Arbeitsmarktzahlen seit Beginn des US-Regierungsstillstands im letzten Jahr dar. Es wird erwartet, dass sie einen mäßigen Arbeitsmarkt zeigen, wobei die Arbeitslosenquote auf 4,5 % zurückgeht, basierend auf etwa 65.000 im letzten Monat neu geschaffenen Arbeitsplätzen. Alle aktuellen Daten drehen sich um die Frage, welche Möglichkeiten die Fed hat, die Zinsen in diesem Jahr weiter zu senken, und, noch wichtiger, wann sie dies tun wird. Die Märkte gehen davon aus, dass die Fed für einige Sitzungen pausieren wird, bevor sie 2026 weitere Zinssenkungen vornimmt. Die Arbeitslosenmeldungen über Nacht deuteten darauf hin, dass nur geringer Druck auf die Fed besteht, weitere Senkungen zu beschleunigen, da die Zahl der Amerikaner, die Leistungen beantragen, weniger stark als erwartet gestiegen ist und weiterhin bei ungefähr 200.000 liegt.
Weitere Volatilität im Rohstoffbereich könnte auf einige technische Treiber der Volatilität hindeuten. Ein Großteil des Rohstoffkomplexes wurde diese Woche durch geopolitische Risiken beeinflusst, angesichts der Folgen der US-Invasion in Venezuela und der Festnahme des nun ehemaligen Präsidenten. Die Ölpreise sind letzte Nacht gestiegen, während die Märkte die Auswirkungen auf Angebot und Nachfrage, die sich aus der Wiedereingliederung Venezuelas in die globalen Energiemärkte ergeben, ausbalancieren. Allerdings könnten auch Kapitalflüsse eine Rolle spielen. Index- und ETF-Neugewichtung findet derzeit statt, was möglicherweise bestehende Volatilität schafft oder verstärkt, da Fondsmanager die sprichwörtlichen Gewinner verkaufen und die sprichwörtlichen Verlierer auf den Rohstoffmärkten kaufen.
Ein kleiner grauer Schwan an den Märkten heute könnte aus der US-Justiz kommen. Der Oberste Gerichtshof könnte über die Rechtmäßigkeit einiger von Trumps Zöllen und darüber entscheiden, ob der Präsident die gesetzliche Befugnis hat, sie zu erheben. Werden sie aufgehoben, wäre das ein Vorteil für die Aussichten der US-Wirtschaft und die Unternehmensgewinne. Ein potenzieller Nachteil wäre, wie sich dies auf den Treasury-Markt, die langfristigen Renditen und infolgedessen auf die Bewertungen auswirken würde, da, bei allen anderen Bedingungen gleich, erhebliche Steuereinnahmen wegfallen und die US-Finanzlage verschärft würden.
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