13.11.2026 14:27
13.11.2026
Capital | Die Märkte bleiben trotz der Probleme bei NVIDIA stabil
Daniela Hathorn, Senior Finanzmarkt Analystin der Capital.com
- Globale Märkte beenden volatile Woche mit Vorsicht
Investmentfonds.de - Die globalen Märkte beenden eine weitere turbulente Woche mit einer eher zurückhaltenden Stimmung. Die starken Kursschwankungen der NVIDIA-Aktie und der erneute Anstieg der Renditen von US-Staatsanleihen (Treasuries) halten die Anleger in Atem. Die Entwicklung der vergangenen Tage deutet jedoch darauf hin, dass Investoren weiterhin bereit sind, Kursrückgänge für Käufe zu nutzen.
Die asiatischen Märkte konnten ihre anfänglichen Gewinne heute Morgen nicht halten, während die US-Futures auf einen leicht schwächeren Handelsstart hindeuten.
Die entscheidende Frage ist, ob die jüngste Erholung auf einem wiedergewonnenen Vertrauen in die wirtschaftliche Stärke der Unternehmen beruht oder lediglich auf Schnäppchenkäufen nach einem kräftigen Ausverkauf.
NVIDIA bleibt im Mittelpunkt der Unsicherheit
NVIDIA steht weiterhin im Zentrum der Marktunsicherheit. Die Aktie verlor nach dem Rücktritt von Jensen Huang zeitweise bis zu 14 %, konnte sich anschließend jedoch deutlich erholen und schloss schließlich mit einem Minus von rund 4 %. Berichten zufolge kauften Privatanleger allein innerhalb der ersten 30 Handelsminuten NVIDIA-Aktien im Wert von 111 Millionen US-Dollar.Die Gegenbewegung deutet darauf hin, dass Anleger zunehmend zwischen dem unmittelbaren Schock durch den Führungswechsel und den langfristigen Geschäftsaussichten im KI-Bereich unterscheiden.
Dennoch bringt Huangs Rücktritt erhebliche Unsicherheiten hinsichtlich der Unternehmensstrategie, der Kundenbeziehungen und der operativen Umsetzung mit sich.
Die technologischen Wettbewerbsvorteile des Unternehmens und die Nachfrage nach KI-Infrastruktur sind dadurch nicht plötzlich verschwunden. Allerdings könnten Anleger vorerst weniger bereit sein, NVIDIA weiterhin einen so hohen Bewertungsaufschlag zuzugestehen, solange keine größere Klarheit über die Nachfolge und die künftige Unternehmensführung besteht.
US-Notenbank sorgt für zusätzliche Unsicherheit
Auch die US-Notenbank Fed stellt die Risikobereitschaft der Anleger vor neue Herausforderungen.Beth Hammack, Präsidentin der Federal Reserve Bank of Cleveland, räumte ein, dass die Inflation weiterhin zu hoch sei und sich zuletzt in die falsche Richtung entwickelt habe. Gleichzeitig sprach sie sich gegen die Notwendigkeit aggressiverer Zinserhöhungen aus.
Ihre Präferenz für kleinere, schrittweise Zinserhöhungen steht im Gegensatz zu jüngsten Äußerungen anderer Notenbankvertreter, die eine Zinserhöhung um 0,50 Prozentpunkte im Dezember in Betracht ziehen.
Die Märkte rechnen inzwischen nahezu fest mit einer Zinserhöhung im Dezember. Die Wahrscheinlichkeit eines größeren Zinsschritts liegt bei rund 13 %.
Die größere Unsicherheit besteht jedoch darin, auf welchem Niveau die Zinsen letztlich ihren Höchststand erreichen werden. Eine robuste Wirtschaftsentwicklung und die anhaltend hohe Inflation stellen die Erwartung eines vergleichsweise kurzen Zinserhöhungszyklus zunehmend infrage.
Diese Unsicherheit spiegelt sich auch am Anleihemarkt wider: Die Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen erreichte ein Monats-Hoch, während die Rendite zehnjähriger Treasuries auf über 5,1 % kletterte.
Steigende Anleiherenditen stellen insbesondere für Technologieaktien eine Herausforderung dar, da deren Bewertungen stark von den erwarteten zukünftigen Gewinnen abhängen.
Für den Nasdaq ergibt sich daraus eine schwierige Kombination: Einerseits hinterfragen Anleger zunehmend die Rentabilität der hohen KI-Investitionen, andererseits steigt gleichzeitig der Abzinsungssatz, mit dem diese zukünftigen Erträge bewertet werden.
Die Widerstandsfähigkeit von Halbleiteraktien außerhalb von NVIDIA zeigt allerdings, dass die grundsätzliche Investmentstory rund um künstliche Intelligenz weiterhin intakt ist – auch wenn Anleger zunehmend selektiver vorgehen.
NVIDIA-Quartalszahlen als nächster wichtiger Impulsgeber
Mit Blick auf die kommenden Tage könnten die für den 17. November erwarteten Quartalszahlen von NVIDIA zum nächsten wichtigen Impulsgeber für die Marktstimmung werden.Besonderes Augenmerk werden Anleger auf folgende Kennzahlen und Entwicklungen richten:
- Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft (Data-Centre Revenue): Wie stark wächst die Nachfrage nach KI-Infrastruktur?
- Gewinnmargen (Margins): Kann NVIDIA seine hohen Margen weiterhin verteidigen?
- Ausblick (Forward Guidance): Wie beurteilt das Management die zukünftige Geschäftsentwicklung?
- Produktstrategie und Kundenbeziehungen: Bleiben die Produktplanung und die Beziehungen zu wichtigen Kunden trotz des Führungswechsels unverändert?
- Starke Geschäftszahlen könnten das Vertrauen in den KI-Sektor wieder stärken, insbesondere wenn sich die Renditen der US-Staatsanleihen stabilisieren.
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Sollte der Ausblick jedoch enttäuschen oder sollten weitere Zweifel an der Unternehmensführung aufkommen, könnte dies eine erneute Verkaufswelle auslösen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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