Schroders: 2011 - Ein Jahr in den USA
Jonathan Armitage, Leiter des Bereichs US-Aktien bei Schroders
Jonathan Armitage, Leiter des Bereichs US-Aktien, gibt einen
Ausblick auf das Jahr 2011:
Trotz der fortwährenden Zweifel an der Stärke und Dauer der
Konjunkturerholung gibt es in den USA viele Gründe, die Aussichten
für die US-Unternehmen im kommenden Jahr weiterhin
optimistisch zu beurteilen. Ironischerweise hatte die Rezession
für viele Unternehmen in den USA eine heilsame Wirkung, weil sie
zu Beginn des Abschwungs Kostensenkungen und Umstrukturierungen
vornahmen, durch die sie ihre Produktivität wesentlich
steigern konnten. Infolgedessen kommen sie nun im Zuge der
Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen in den Genuss
deutlich steigender freier Cashflows und Gewinne.
Abgesehen von diesen „Selbsthilfemaßnahmen“ sei auch daran erinnert, dass die großen US-Unternehmen global aufgestellt sind und daher in vielen Fällen von den hohen Wachstumsraten in anderen Teilen der Welt, insbesondere in Ländern wie Brasilien, Indien und China, profitieren können. Tatsächlich erzielen einige US-Unternehmen mittlerweile ein Drittel bis die Hälfte ihrer Umsätze in Schwellenländern. Diese aufstrebenden Volkswirtschaften werden auch künftig zunehmend als Wachstumsmotoren für die Weltwirtschaft fungieren. Wir sollten zudem nicht vergessen, warum sich viele Anleger primär in den USA engagieren. Dies liegt daran, dass die dortigen Unternehmen oft anerkannte Marktführer und Vorreiter auf ihrem jeweiligen Gebiet sind. So kann man sich beispielsweise kaum vorstellen, dass Firmen wie Google oder Apple in irgendeinem anderen Land entstanden sein könnten. In Branchen wie Technologie, Gesundheit, Rüstung und Raumfahrt haben die USA schon immer die Entwicklung angeführt, und daran wird sich weder 2011 noch überhaupt in absehbarer Zukunft etwas ändern.
Jonathan Armitage zieht das Fazit: "Die aufstrebenden Volkswirtschaften werden auch künftig zunehmend als Wachstumsmotoren für die Weltwirtschaft fungieren, und einige US-Unternehmen sind gut aufgestellt, um davon zu profitieren."
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