AXA IM Zitat der Woche: Zu Emerging Market Bonds
Achim Stranz, CIO bei AXA Investment Managers
„2011 werden Emerging Market Bonds wahrscheinlich deutlich besser performen als
Bonds aus den Developed Markets – insbesondere wenn sie auf Lokalwährungen lauten“,
so Achim Stranz, CIO bei AXA Investment Managers. „Inzwischen haben sich in vielen
Schwellenländern funktionierende Rentenmärkte in lokaler Währung etabliert. Früher
standen nur Papiere in Hartwährung zur Verfügung – in erster Linie auf US-Dollar
lautend. Heute hat das Volumen von Lokalwährungsanleihen das von Hartwährungsanleihen
bereits deutlich überschritten. Anleger profitieren bei Anleihen in lokalen Währungen
davon, dass die Zinsen häufig höher ausfallen als bei den auf US-Dollar denominierten
Bonds. Außerdem sind die Ratings für Emissionen in einheimischer Währung meistens
besser, da es für die Länder einfacher ist, Schulden in lokaler als in fremder
Währung zu bedienen – das Ausfallrisiko ist somit geringer.. Mögliche Aufwertungen
der Währungen bieten zudem weitere Ertragschancen.“
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