AXA IM: Zum Überangebot an Kapital in den Emerging Markets
Julian Thompson, Head of Global Emerging Markets bei AXA Investment Managers
Das Zitat der Woche von AXA Investment Managers:
„Während die massiven Ausgaben zur Konjunkturförderung das Wachstum der Emerging
Markets in den letzten beiden Jahren beflügelten, entstand im Ergebnis ein Überangebot
an Kapital in den Schwellenländern“, so Julian Thompson, Head of Global Emerging
Markets bei AXA Investment Managers. „Das hat wiederum zu erhöhtem Inflationsdruck
und Währungsaufwertungen geführt. Nirgendwo ist dies offensichtlicher als in China,
wo die Verantwortlichen verschiedene Maßnahmen umgesetzt haben, um der Gefahr einer
Überhitzung und somit steigendem Inflationsdruck gegenzusteuern. Angesichts der
Befürchtung, dass eine Anhebung der Zinssätze eine Währungsaufwertung auslösen
können, versuchen die Emerging Markets auf unterschiedlichem Wege, der Inflation
Einhalt zu gebieten. Während manche Länder den Kredithahn zudrehen, verschärfen
andere die Anforderungen an die Kapitalrücklagen der Banken, um die Kredittätigkeit
zu bremsen. Aber wie bei allen Maßnahmen, die sich auf das Wachstum auswirken
könnten, kommt es darauf an, wie die Regierungen und Zentralbanken der Schwellen-
länder mit der steigenden Inflation umgehen werden.“
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