08.07.2026 15:32
02.09.2011
Pioneer: Deutscher Aktienmarkt bietet attraktives Chance-Risiko-Verhältnis
Köln, den 02.09.2011 (Investmentfonds.de) -
Karl Huber, Manager des Pioneer Investments German Equity Fonds
Grundstoffindustrie besonders interessant
Der deutsche Aktienmarkt bietet derzeit ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis.
Zu dieser Einschätzung kommt Karl Huber, Manager des Pioneer Investments German
Equity Fonds (DE0009752303). „Der Aktienmarkt hat in seinen aktuellen Kursen eine
deutliche Abschwächung des Wirtschaftswachstums in Deutschland bereits eingepreist“,
erläutert der Investmentexperte. Daher sei nicht damit zu rechnen, dass die Kurse
abermals stark einbrechen würden. Dies wäre nur der Fall, wenn Deutschlands
Wirtschaft in eine Rezession geraten sollte. Von diesem Worst-Case-Szenario
geht Huber allerdings nicht aus. Vielmehr handele es sich bei der derzeitigen
konjunkturellen Abkühlung um eine Wachstumsdelle, die nach den sehr starken
vergangenen Quartalen nicht völlig überraschend sei. „Was den Aktienmarkt
allerdings in Panik versetzt und zu Übertreibungen geführt hat, war die
zusätzlich auftretende Zuspitzung der Schuldenkrise in Europa und den USA“,
kommentiert der Fondsmanager. Wie holprig es am deutschen Aktienmarkt in den
kommenden Wochen zugehen werde, hängt laut Huber besonders vom Verlauf der
Ratifizierung des Euro-Rettungsschirms ab. „Sollten die Parlamentarier eines
Euro-Landes ihre Zustimmung verweigern, ist davon auszugehen, dass dies
wieder zu größeren Erschütterungen am Markt führt“, sagt Huber.
Karl Huber, Manager des Pioneer Investments German Equity Fonds
Grundstoffindustrie besonders interessant
Der deutsche Aktienmarkt bietet derzeit ein attraktives Chance-Risiko-Verhältnis.
Zu dieser Einschätzung kommt Karl Huber, Manager des Pioneer Investments German
Equity Fonds (DE0009752303). „Der Aktienmarkt hat in seinen aktuellen Kursen eine
deutliche Abschwächung des Wirtschaftswachstums in Deutschland bereits eingepreist“,
erläutert der Investmentexperte. Daher sei nicht damit zu rechnen, dass die Kurse
abermals stark einbrechen würden. Dies wäre nur der Fall, wenn Deutschlands
Wirtschaft in eine Rezession geraten sollte. Von diesem Worst-Case-Szenario
geht Huber allerdings nicht aus. Vielmehr handele es sich bei der derzeitigen
konjunkturellen Abkühlung um eine Wachstumsdelle, die nach den sehr starken
vergangenen Quartalen nicht völlig überraschend sei. „Was den Aktienmarkt
allerdings in Panik versetzt und zu Übertreibungen geführt hat, war die
zusätzlich auftretende Zuspitzung der Schuldenkrise in Europa und den USA“,
kommentiert der Fondsmanager. Wie holprig es am deutschen Aktienmarkt in den
kommenden Wochen zugehen werde, hängt laut Huber besonders vom Verlauf der
Ratifizierung des Euro-Rettungsschirms ab. „Sollten die Parlamentarier eines
Euro-Landes ihre Zustimmung verweigern, ist davon auszugehen, dass dies
wieder zu größeren Erschütterungen am Markt führt“, sagt Huber.
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Mittelfristig rechnet der Fondsmanager allerdings mit einer deutlichen
Erholung am deutschen Aktienmarkt, denn ungeachtet der Schuldenproblematik
und der jüngsten Börsenturbulenzen hätten die strukturellen Vorteile der
deutschen Volkswirtschaft nach wie vor Bestand. Dazu zählt er die vergleichs-
weise günstige Entwicklung der Lohnstückkosten in den zurückliegenden Jahren,
niedrige Finanzierungskosten für Unternehmen und vor allem die sehr
wettbewerbsfähigen Produkte der Industrie, die besonders von den großen
Schwellenländern nachgefragt werden. „Daher ist es für die positive Entwicklung
der deutschen Wirtschaft auch sehr wichtig, dass der Wachstumstrend in den
Emerging Markets intakt bleibt“, erläutert der Fondsmanager. Länder wie China
seien für die deutsche Industrie Zugpferd Nummer eins.
Seinen Pioneer Investments German Equity Fonds hat Huber Anfang August aufgrund
der starken Kursrückgänge vorübergehend defensiver aufgestellt. Dazu hat er unter
anderem sein Engagement im Bereich Small- und Mid-Caps reduziert und zeitweise
die Cashquote erhöht. Bei den verschiedenen Sektoren setzt Huber derzeit besonders
auf Unternehmen aus der Grundstoffindustrie; unter anderem auf den Düngemittelher-
steller K+S, die Linde AG und den Kupferproduzenten Aurubius. Den Finanzsektor
hat er dagegen deutlich untergewichtet. „Insgesamt richtet sich die Strategie
unseres Portfolios allerdings stärker am individuellen Unternehmensprofil und
weniger an der Sektorzusammensetzung aus“, erklärt der Fondsmanager. In den
vergangenen Tagen hat er die günstigen Einstiegskurse genutzt und neue Aktien
in sein Portfolio genommen. „Die Panik an den Märkten führte dazu, dass auch
sehr gut aufgestellte Unternehmen zu Unrecht abgestraft wurden. Für uns eine
günstige Gelegenheit zu kaufen“, sagt Huber.
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In den vergangenen fünf Jahren konnte Karl Huber mit seinem Fonds Pioneer
Investments German Equity (DE0009752303) ein Plus von knapp 13 Prozent verbuchen.
Mit dieser Performance lässt er seine Benchmark den CDAX, der im gleichen Zeitraum
ein Minus von mehr als vier Prozent verzeichnete, deutlich hinter sich.
(Stand: 30.08.2011)
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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