Swisscanto hält High-Yield-Anleihen weiter für interessant
Benno Weber, Leiter Anleihen bei Swisscanto Asset Management
Die Marktverwerfungen haben auch die Assetklasse der High-Yield-Anleihen nicht
verschont und machten die im Jahr 2011 bislang erzielte Performance zunichte.
Leider behielt auch diesmal die Psychologie gegenüber den Fakten Oberhand. Denn
objektiv gesehen, weisen High-Yield-Anleihen ein unverändert attraktives Risiko-
Rendite-Profil auf. Die Ausfallrate dieser speziellen Anleihengattung hat sich
seit der Finanzkrise im Jahr 2008 von 14 Prozent auf inzwischen unter zwei
Prozent verringert. Ein weiteres positives Indiz: die Upgrade-Downgrade-Ratio
ist zum ersten Mal seit 2006 positiv. Es sind demnach mehr High-Yield-Anleihen
von Rating-Agenturen aufgewertet als abgewertet worden. Dieses Verhältnis hat
damit den höchsten Wert seit 16 Jahren angenommen.
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