Templeton - Krise in Europa: Investitionen in Aktien, nicht in Märkte
GARY P. MOTYL, CFA
Chief Investment Officer
Templeton Global Equity Group
Köln, den 15.09.2011 (Investmentfonds.de) -
Verständlicherweise bereitet die anhaltende
Staatsschuldenkrise in Europa den Anlegern 2011 große
Sorge. Aber wir stufen die daraus resultierende
Marktvolatilität als weitgehend übertrieben ein.
Dieses makroökonomische Umfeld erinnert uns an
eine Investitionsstrategie des verstorbenen Sir John
Templeton: „Kaufe Werte, nicht Markttrends oder
einen Konjunkturausblick.“
Zum Beispiel muss man sehen, dass nicht alle
europäischen Unternehmen gleichermaßen von
der Krise betroffen sind. Wir bevorzugen global
orientierte europäische Unternehmen mit geografisch
diversifizierten Umsatzströmen, die nicht übermäßig
von einem Land oder einer Region abhängen. Viele
dieser Unternehmen beabsichtigen keine wesentlichen
Einschränkungen ihrer Investitionsprogramme oder
ihrer globalen Expansionspläne. Außerdem wollen
viele an ihren Dividendenausschüttungen festhalten.
Unserer Ansicht nach könnten Anleger, die die Aussichten
aller europäischen Unternehmen wahllos
als hoffnungslos einstufen, die Chance verpassen,
sich zu Schnäppchenpreisen in ausgewählten globalen
Branchenführern zu engagieren.
Die Märkte unterscheiden bisher nicht zwischen
global aufgestellten Unternehmen und Unternehmen
mit größerer Anfälligkeit für eine Schwäche innerhalb
der europäischen Gemeinschaft. Die meisten in
Europa ansässigen globalen Branchenführer –
diejenigen mit einer starken globalen Marktposition,
mit gesunden Bilanzen, nachhaltigem Cashflow
und soliden Gewinnaussichten – sind unserer Einschätzung
nach nicht allzu sehr von angeschlagenen
Ländern wie Italien oder Spanien abhängig. Bei
einer Analyse der Zusammensetzung der Umsätze
und Gewinne ausgewählter europäischer Unternehmen
mit globaler Geschäftstätigkeit sehen wir,
dass sie gegenüber Ereignissen an der Peripherie
Europas relativ gut abgeschirmt sind.
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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