08.07.2026 14:04
19.09.2011
Templeton: Schuldenprobleme der Industrienationen unterstreichen Stärke der Schwellenländer
MARK MOBIUS, PH.D.
Executive Chairman
Templeton Emerging
Markets Group
Köln, den 19.09.2011 (Investmentfonds.de) - Die
Sorgen über die Schuldenprobleme in der Eurozone
und über die Herabstufung des US-Bonitätsratings durch
Standard & Poor’s wirkten sich kurzfristig auf die Schwellenmärkte
aus. Wie andere Länder der Welt verspürten auch
sie vorübergehend Turbulenzen, hohe Marktvolatilität und
schwindendes Anlegervertrauen. Wir betrachten die Lage
in Europa nicht als so prekär wie die Situation in den USA,
sowohl mit Blick auf das Ausmaß als auch auf die möglichen
Folgewirkungen für die Weltwirtschaft. Bisher stellen wir
nicht fest, dass sich die Schuldenprobleme der Industrienationen
erheblich auf Schwellenländer auswirken.
Unserer Einschätzung nach rückt die derzeitige fiskalische
und fundamentale Stärke der Schwellenländer aufgrund
der Schuldenprobleme in den USA und Europa vielmehr
verstärkt ins Blickfeld. Der Internationale Währungsfonds
(IWF) prognostizierte, dass die Schwellenländer dieses Jahr
um 6,6% wachsen werden, dreimal schneller als Industrienationen,
für die 2,2% geschätzt werden2. Außerdem haben
mehrere Schwellenländer eine niedrigere Verschuldungsquote
und größere Devisenreserven als viele Industriestaaten.
Die relative Stärke der Schwellenländer rückt
mehr und mehr in den Vordergrund. Somit könnte eine
Diversifizierung und Umschichtung weg von den Vermögenswerten
und Währungen überschuldeter Staaten hin zu
Schwellenmärkten einsetzen.
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Der Intrahandel der Schwellenländer wächst rapide,
gleichzeitig nimmt die Abhängigkeit der Schwellenländer
von traditionellen Ausfuhrbestimmungsorten wie den USA
und Europa seit mehreren Jahren ab. Dies gilt insbesondere
für Asien. Exporte in die USA und Europa sind für zahlreiche
asiatische Länder inzwischen nicht mehr so entscheidend
wie früher. Für viele dieser Länder sind die USA und
Europa nicht länger die größten Exportziele. Insbesondere
China entwickelt sich rasch zu einem neuen Wachstumsmotor
für den Rest der Schwellenländer. Das Land investiert
in beträchtlichem Umfang in anderen Teilen Asiens sowie
in Afrika und Lateinamerika. Wir gehen davon aus, dass die
Exporte in zahlreichen Schwellenländern ihren Aufwärtstrend
fortsetzen und das Wachstum dieser Länder anfachen.
In Bezug auf Anlagethemen richten wir unseren Schwerpunkt
aufgrund der steigenden Pro-Kopf-Einkommen und
des wachsenden Konsums in Schwellenländern nach wie
vor vorrangig auf konsum- und rohstoffabhängige Sektoren.
Nach den in letzter Zeit gesunkenen Rohstoffpreisen
erscheinen uns die Bewertungen zahlreicher Rohstoffunternehmen
wieder attraktiver. Dennoch wählen wir unsere
Anlagechancen weiterhin sehr sorgfältig aus. Einige Länder
erhöhen die Gewinnsteuern, andere ziehen Kohlendioxydsteuern
in Betracht. Deshalb müssen wir bei unserer Auswahl
sehr umsichtig vorgehen, denn nicht alle Unternehmen
werden in gleichem Maße von höheren Rohstoffpreisen
profitieren. Uns gefallen unverändert auch konsumabhängige
Titel, vor allem in Ländern mit schnell steigenden Pro-
Kopf-Einkommen.
Da die Risikoscheu mehr und mehr zunimmt, überprüfen
wir unsere Strategien, um sicher sein zu können, dass wir
von dem derzeitigen Anlageumfeld potentiell profitieren
können. Wir durchsuchen unser Anlageuniversum nach
wie vor nach Titeln, die unserer Ansicht nach fundamental
stark sind und aufgrund von Panikverkäufen attraktiv
bewertet sind. Vor allem nimmt unser erfahrenes Analystenteam
angesichts der jüngsten globalen Welle von Bilanzbetrugsskandalen
die Abschlüsse sowohl aktueller als
auch möglicher Anlageziele noch stärker unter die Lupe.
So stellen wir sicher, dass wir auch in Zukunft Unternehmen
mit schwachen Finanzstandards und -praktiken
vermeiden.
Quelle: Investmentfonds.de
Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.
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