investmaxx.com | Analyse Aktienmarkt: Jamie Dimon spricht von "Kakerlaken in der K�che" - 17.10.2025

Dipl.-Kfm. Raimund Tittes, Vorstand der K�lner Investmentberatung INVEXTRA.COM AG

Investmentfonds.de | "Einige US Regionalbanken - wie Zions und Western Alliance - haben die letzten Tage Probleme bei gewerblichen Krediten gemeldet, die sie abschreiben m�ssen. In diesem Zusammenhang hat Jamie Dimon, CEO von JP Morgan, einen Vergleich benutzt und von dem Ph�nomen der "Kakerlaken in der K�che gesprochen, die man sieht und von denen es meistens mehr als eine g�be". Wir haben bei der Investmaxx Stop&Go Investmentberatung dieses m�gliche Szenario von vermehrten Kreditausf�llen bereits in unserer Markteinsch�tzung von Juli thematisiert und auf die Agenda der "possible fails" in der Kreditindustrie gesetzt und die Portfolios auf eine entsprechende Marktschw�che ausgerichtet, die aus der US-Kreditindustrie auf andere Segmente �berschwappen k�nnte.

Jetzt tauchen die Abschreibungen langsam in den Bilanzen der Banken auf, doch die Probleme konnte man schon Ende 2024 sehen, wer sie sehen wollte. Dass der Aktienmarkt erst jetzt darauf reagiert ist nicht verwunderlich, das war 2008 nicht anders, da waren die Probleme der US-Immobilienkredite auch bereits 2007 bekannt. Auch damals tauchten diese Probleme aber erst 2008 in den Bilanzen auf. Die Anleger wollen offenbar die Abschreibungen immer erst "schwarz auf weiss" in der Bilanz der Banken stehen sehen, bevor sie ein Problem als echtes Problem wahrnehmen.

Unsere Aufgabe ist es allerdings die m�glichen Probleme vorher zu sehen und entsprechend die Portfolios der Anleger auszurichten. Die Fed wird mit diesem Problem bei Regionalbanken einen weiteren Grund haben die Zinsen zu senken obwohl die Inflation hoch bleibt, der Zielkonflikt der Fed - zwischen Preisstabilit�t und Besch�ftigung - kann gr�sser kaum sein. Die internationalen Anleger sind durch die Regionalbankenkrise und den Tarifkonflikt zwischen China und den USA nun verunsichert, die globalen Aktienm�rkte sind auf Talfahrt gegangen, nachdem die US-B�rsen gestern tiefer geschlossen haben", schreibt Dipl.-Kfm. Raimund Tittes, Vorstand der K�lner Investmentberatung f�r Privatanleger INVEXTRA. COM AG.

Doch was steckt hinter der Aussage von Jamie Dimon und was sind die Probleme, die aktuell auch auf die weltweiten Aktienm�rkte ausstrahlen? Hier sind die wichtigsten Aussagen:

Die prominenteste Stimme zu den j�ngsten Abschreibungen bei Zions und Western Alliance stammt derzeit vom unabh�ngigen Analysten Thomas Altmann (QC Partners), der in einem Kommentar am 17.10.2025 vor einer R�ckkehr der �Angst auf dem Parkett� warnte. Thomas Altmann gilt als erfahrener Portfoliomanager mit Spezialisierung auf Derivate- und Absolute-Return-Strategien. - Fr�here Stationen bei Kepler Capital Markets und Sauerborn Trust AG (sp�ter UBS Deutschland AG), wo er innovative Strategien zur Verbindung von Rendite und Risikokontrolle entwickelte. Am 17. Oktober 2025 warnte Altmann vor einer R�ckkehr der �Angst auf dem Parkett� � ausgel�st durch massive zweistellige Kursverluste bei US-Regionalbanken wie Zions und Western Alliance. Der S&P Regional Banks Select Industry Index fiel um 6,3 %, der gr��te Tagesverlust seit April 2025. Auch der DAX er�ffnete am Freitag mit einem Minus von 2,1 %, was die globale Nervosit�t unterstreicht, erholte sich dann im Laufe des Nachmittags etwas. Bankenkrisen wirken sich typischerweise negativ auf fast alle Sektoren und Anlageklassen aus � besonders betroffen sind zyklische Branchen, w�hrend sichere H�fen wie Gold und Staatsanleihen profitieren. Die Auswirkungen h�ngen stark vom Ausma� der Krise und der Reaktion der Zentralbanken ab.

Auch die US Bank Jefferies meldete erhebliche Kreditrisiken im Zusammenhang mit der Insolvenz von First Brands Group, einem gro�en US-Autozulieferer:

1. Ein von Jefferies �ber Leucadia Asset Management verwalteter Fonds h�lt rund 715 Mio USD an Forderungen gegen�ber First Brands Group, die infolge der Chapter-11-Insolvenz weitgehend uneinbringlich sind.
2. Diese unerwartet hohe Exponierung hat bei Investoren Bedenken �ber die Stabilit�t des Corporate-Debt-Markts ausgel�st und verdeutlicht, wie schnell Probleme eines einzelnen Schuldners zu Breiten-Verwerfungen f�hren k�nnen.
3. Externe Analysen wiesen zudem auf bis zu 2,3 Mrd USD �verschwundener Schulden� im Insolvenzverfahren hin, was auf undurchsichtige Verbind�lich�keitsstrukturen in der Branche hinweist und systemische Risiken versch�rft.

Jamie Dimon hat mit der �Kakerlaken�-Metapher deutlich gemacht, dass einzelne Ausf�lle bei US-Regionalbanken nicht isolierte Einzelf�lle sind, sondern auf tiefer liegende, systemische Risiken im Kreditmarkt hindeuten. Seine Kernaussagen:

1. �Wenn Sie eine Kakerlake sehen, gibt es wahrscheinlich mehr.� � Ein einmaliger Kreditausfall oder eine Abschreibung bei einer Regionalbank signalisiert, dass auch andere Institute �hnliche Probleme haben k�nnen.
2. Warnung vor Ansteckungseffekten � Dimon betont, dass Schw�chen bei kleineren Geldh�usern rasch auf gr��ere Banken �berschwappen k�nnen, wenn das Misstrauen der Anleger zunimmt und die Refinanzierungskosten steigen.
3. Appell an Regulierer und Investoren � Er unterstreicht die Notwendigkeit erh�hter Wachsamkeit und fr�hzeitiger, koordinierter Ma�nahmen, um eine Kettenreaktion im gesamten Finanzsystem zu verhindern.

Aktuell besch�ftigen die Anleger am US‑Aktienmarkt mehrere zentrale Themen � hier die wichtigsten:

Stellhebel mit aktuellen Signalen, Chancen und Risiken:

1. St�rkung der AI / Chipbranche durch TSMC & Ausblick

TSMC hat gute Quartalszahlen geliefert und einen optimistischen Ausblick f�r Investitionen in KI (K�nstliche Intelligenz) verk�ndet. Das hat die Stimmung in der Halbleiter- und Techbranche befeuert.

Viele Investoren sehen darin einen Hebel, dass Technologieaktien erneut nach vorne ziehen k�nnten.

2. Bankenrisiken & Stress im regionalen Bankensektor

Sorgen �ber die Stabilit�t von US‑Regionalbanken und gr��ere Kreditverluste (z. B. bei Zions, Western Alliance) haben Unsicherheit ausgel�st.

Anleger pr�fen, wie stark solche Risiken auf das Finanzsystem durchschlagen k�nnten.

3. Zins‑ und Fed‑Erwartungen

Die Marktteilnehmer w�gen ab, ob und wann die Fed die Zinsen senken wird � angesichts gemischter Daten.

Eine leichte Entlastung der Anleiherenditen deutet darauf hin, dass zumindest kurzfristige Erwartungen an Zinssenkungen teilweise eingepreist werden.

4. Volatilit�t und Nervosit�t (�Fear Index� / VIX)

Der VIX (Volatilit�tsindex) ist angestiegen, was darauf hindeutet, dass Marktteilnehmer zunehmend auf Unsicherheiten und m�gliche �Volatility Shocks� vorbereitet sind.

5. Geopolitik & Handelsrisiken USA�China

Drohungen neuer Z�lle, Exportbeschr�nkungen und das Verh�ltnis USA�China sind nach wie vor ein latenter Unsicherheitsfaktor, der speziell Technologie‑ und Industriewerte belastet.

6. Gewinnerwartungen / Quartalsberichte

Einzelne Unternehmen mit starken Ausblicken (z. B. Salesforce) sorgen f�r positive Impulse, wenn ihre Erwartungen f�r Wachstum und Profitabilit�t optimistisch sind.

Umgekehrt werden Warnungen entt�uschender Guidance oder margenschwacher Aussichten kritisch be�ugt.

Einsch�tzung: Chancen & Risiken

Chancen:

Ein positiver Ausblick aus dem Tech- und KI-Bereich k�nnte zu f�hrenden Performance‑Treibern werden

Falls die Fed tats�chlich relativ bald Zinssenkungen signalisiert, k�nnten Wachstumstitel stark profitieren

In einem Umfeld erh�hter Volatilit�t kann aktives Stock‑Picking (Value‑Titel, defensive Werte) erfolgreich sein

Risiken:

Kreditrisiken im Bankensektor k�nnten zu einer Ausweitung der Stressereignisse f�hren

Entt�uschende Konjunkturdaten oder eine st�rker "than-expected" Inflation k�nnten die Zins‑Perspektive wieder versch�rfen und weitere Zinssenkungen und Aktienkurse ausbremsen

Eine Eskalation im Handelskonflikt w�rde globalen Wachstumsausblick und Aktienkurse belasten

Anhand der aktuellen Marktmuster und Sentiment‑Indikatoren (z. B. VIX, Put/Call‑Ratio, "safe heaven demand"), kann man sehen, wie stark die Reaktionen der Anleger auf die aktuellen Themen an den US‑M�rkten sind:

Aktuelle Marktlage & Risikosignale

Quelle: Research investmaxx.com

Hinweis:

Diese Aussagen in dieser Nachricht stellen keine Anlageberatung dar. Eine individuelle Anlageberatung zu KI-Anlagen gibt es unter investmaxx.com, hier kommt man in den Genuss von wachstumsstarken KI-Portfolios auf der Basis von ETFs und Investmentfonds.

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Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

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