M.M. Warburg

Trotz weltweit relativ schlechter Fundamentaldaten konnten die Börsen in den USA und Europa unter deutlichen Tagesschwankungen ihre Erholung fortsetzen. Vorhandene Liquidität (9. Zinssenkung der Fed) und die Hoffnung auf eine Belebung der Weltkonjunktur ab Mitte 2002 waren die treibenden Faktoren für einen Wiedereinstieg in Aktien vornehmlich aus den Bereichen Technologie und Telekommunikation. Teilweise erwiesen sich die negativen Erwartungen als überzogen und die 9-Monats-Zahlen der Unternehmen (z.B. Nokia) fielen nicht so schlecht aus wie befürchtet. Umschichtungen aus den defensiven Sektoren (z.B. Versorger) in ausgewählte TMT-Werte verstärkten sich. Ein konjunkturell schwacher Ölpreis beeinträchtigte die Kursentwicklung der im Index hochgewichteten Energiewerte. Insgesamt konnte der DJ STOXX50-Index im Monat Oktober einen Anstieg von 3,77% verzeichnen. Der MMWI-Euroleaders-Fonds profitierte durch seine Übergewichtung der Technologie- und Telekommunikationswerte. Neu zugeflossene Mittel wurden tradingorientiert auch eher in diesen Sektoren angelegt. Sollten sich Anzeichen für ein Ende des Konjunkturabschwungs ergeben, dürfte sich der Trend zur Erholung der TMT-Branchen unter starken Schwankungen weiter fortsetzen.

Chancen

+ Partizipation am Wachstum Europas durch Investition in die Branchenführer vor allem in den stetig wachsenden Industrie- und Dienstleistungssektoren
+ Nach Ländern und Branchen gut diversifiziertes Portefeuille überwiegend aus liquiden und großkapitalisierten „Blue Chips“
+ Bequemer und spesengünstiger Zugang zu den erfolgsversprechendsten europäischen Aktienmärkten über einen flexibel strukturierten Aktienfonds.

Risiken

- Abhängigkeit von der konjunkturellen und börsen-technischen Entwicklung der europäischen Märkte
- Als Aktienfonds unterliegt der Anlagebetrag den aktienspezifischen Kursschwankungen.