AXA IM Zitat der Woche: Zur aktuellen Zinspolitik
Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment Managers
Das aktuelle Zitat der Woche von AXA IM:
„Die Europäische Zentralbank (EZB) hat den Hauptfinanzierungssatz im April auf
1,25 Prozent angehoben und eine weitere Erhöhung im Juli in Aussicht gestellt“,
so Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment Managers. „Der Geldmarkt (EONIA)
preist bereits zwei bis drei weitere Anhebungen im nächsten Jahr ein. Kräftiges
Wachstum in Deutschland und Frankreich sowie eine steigende Inflation
rechtfertigen den Wunsch der EZB, das Niveau der Kurzfristzinsen zu normalisieren.
Das Monetary Policy Committee (MPC) der Bank of England konnte bisher keine
Einigkeit dazu erzielen, ob die Zinsen angehoben werden müssen. Die Inflationsrate
liegt zwar immer noch über dem Zielwert (4,5 Prozent im April), steigt allerdings
nicht mehr so schnell wie zuvor. Die Entscheidung über eine Zinsanhebung hängt von
der BIP-Zuwachsrate im zweiten Quartal und der Marktentwicklung über den Sommer ab.
Für August wird eine Erhöhung der Zinsen erwartet. Die weiteren Aussichten für die
US-amerikanische Zentralbank (FED) sind dadurch erschwert, dass die USA aller
Wahrscheinlichkeit nach ihre Fiskalpolitik straffen muss. Daher könnten die Zinsen
während des fiskalischen Anpassungsprozesses vorerst unverändert bleiben. Bis auf
weiteres ist mit einer gewissen Volatilität bei den Zinserwartungen in den USA zu
rechnen.“
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